金融全球化与金融市场创新课件.pptVIP

金融全球化與金融市場創新;第一節金融全球化發展的客觀趨勢;一、“全球化”概念的界定;從靜態來看，全球化的狀態比國際化更深，但在達到全球化的進程中，國際化可以被理解為是與“國家”緊密聯繫的一個階段性的狀態。

從動態來看，多數情況下國際化的過程與全球化在過程、內容和表現形式等方面是一致的，特別是在市場經濟條件下，政府的誘導與微觀主體自身的逐利動機在經濟行動的決定中總是相輔相承的，所以國際化進程與全球化的進程之間的區別是模糊的。;二、金融全球化的表現形式;（一）金融全球化的微觀形式

?1、資本流動全球化。即投資者和融資者都可以在全球範圍內選擇最符合自己要求的金融機構和金融工具。

?2、金融機構全球化。即金融機構在國外廣設分支機構，進行國際化或全球化的經營。為了應對日益加劇的金融服務業全球競爭，各國大銀行和其他金融機構競相以擴大規模、擴展業務範圍和推進國際化經營作為自己的戰略選擇。

金融自由化主要表現為改革金融制度，政府改變對金融的過度干預、放鬆對金融機構和金融市場的限制，增強國內的籌資功能以改變對外資的過分依賴，放鬆對利率和匯率的管制，使之市場化，最終達到抑制通貨膨脹、刺激經濟增長、形成金融資產增長與經濟增長之間良性迴圈的目的。

??3、金融市場全球化。即金融交易的市場超越時空和地域的限制而趨於一體。目前全球主要國際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場的依賴性和相關性日益密切。

;（二）金融全球化的宏觀形式

???1、金融政策關聯化。即一個國家特別是主要發達國家的金融政策調整，將會引起世界各地金融市場的連鎖反應，並可能迫使許多國家在金融政策方面作出相應的調整。

2、金融監管全球化。即建立統一的金融操作規程，採用統一有效的金融規則已是大勢所趨，包括：金融規則統一化、監管機制統一化、會計準則統一化、資訊披露的透明度標準統一化，從而金融協調和監管的全球化也應運而生。

3、金融風險全球化。即金融全球化對“金融脆弱——金融危機”演化機制的促進，使領館金融脆弱性向???融危機的轉化速度大大加快了。;三、金融全球化的二元效應;（一）金融全球化的積極意義

１．有利於資金在全球範圍內的高效配置。資本跨國界流動的增加，使有限的資金在全球範圍內得到了更合理的分配，起到了及時調劑資金餘缺的作用。

２．有利於國際投資和貿易的快速發展。金融全球化減少了國際資本流動的障礙，並且極大地壓縮了國際金融市場上的時空限制，使國際資本流動可以在全世界範圍內瞬間完成。全能銀行是指不受金融業務分工限制，經營所有的金融業務的金融仲介機構。

３．有利於全球金融體制與融資結構的整合。金融全球化促進全球金融體制的整合，有利於金融機構加速改革和重組，提高金融體系的效率。;（二）金融全球化的消極意義

金融全球化的影響具有雙重性：一方面，金融全球化提高了國際金融市場的效率，高效地配置資源，促進了世界經濟金融的發展，有利於增進全球福利。另一方面，金融全球化也帶來了一些消極影響，對各國金融體系的穩定性提出挑戰。

１．金融資產價格過度波動，強化了金融市場的脆弱性。

2．削弱了貨幣政策的自主性，從而降低了金融政策的效力。

3、金融全球化使國際金融的動盪產生巨大的波及效應和放大效應。;四、金融全球化的動因;（二）金融全球化的經濟制度因素

20世紀70年代以來，全球金融自由化浪潮為金融全球化的發展創造了制度環境：

金融管制的放鬆不但拓展了金融機構的經營範圍，而且促進了國際金融資本流動；

金融管制的放鬆不但從制度上為金融市場全球化提供了可能，而且通過促進國際金融資本流動推動了金融市場的全球化。;發展中國家金融自由化改革使得阻礙資金跨國流動的樊籬被不斷“拆”除：

——20世紀70年代末到８０年代後期，許多國家進行了利率市場化改革以及以國內銀行業務自由化為主的金融改革，建立和完善了國內金融市場；

——20世紀９０年代初，不少發展中國家先後進入了完全開放資本專案的改革階段。

;（三）金融全球化的金融創新因素

新型金融市場的崛起是金融市場創新的重要標誌之一，如歐洲貨幣市場、金融衍生工具市場等已成為國際金融市場上最活躍的部分。

證券化則是金融創新所帶來的另外一個推動金融市場國際化的重要力量。;五、金融全球化的演進趨勢;——經濟全球化成為市場經濟的遊戲規則之一。

首先，無論是國內金融活動，還是跨國金融活動，通用的是基本相同的“遊戲規則”。

其次，隨著越來越多的國家放鬆金融管制，越來越多的非關鍵貨幣進入了全球金融交易，使交易幣種多樣化。

再次，隨著各國相繼放鬆管制和金融市場愈益一體化，各國利率水準已經趨於同步變動，出現了利率的趨同。;金融全球化呈現出幾個比