金融市场监管课件.pptVIP

集中型監管體制的優點：第一，具有專門的證券市場監管法規，統一管理口徑，使市場行為有法可依，提高了證券市場監管的權威性。第二，具有超常地位的監管者，能夠更好地體現和維護證券市場監管的公開、公平和公正原則，更注重保護投資者的利益，並起到協調全國證券市場的作用，防止政出多門，相互扯皮的現象。集中型管理體制的缺點：第一，容易產生對證券市場過多的行政干預。第二，在監管證券市場的過程中，自律組織與政府主管機構的配合有時難以完全協調。第三，當市場行為發生變化時，有時不能作出迅速反應，並採取有效措施。（二）自律型管理體制。是指政府除了一些必要的國家立法之外，很少干預證券市場，對證券市場的監管主要由證券交易所、證券商協會等自律性組織進行監管，強調證券業者自我約束、自我管理的作用，一般不設專門的證券監管機構。在很長一段時間內，英國是自律型監管體制的典型代表。自律型監管體制的特點：第一，沒有制定單一的證券市場法規，而是依靠一些相關的法規來管理證券市場行為。第二，一般不設立全國性的證券監管機構，而以市場參與者的自我約束為主。自律型監管體制的優點：第一，它允許證券商參與制定證券市場監管的有關法規，使市場監管更加切合實際，並且有利於促進證券商自覺遵守和維護這些法規。第二，由市場參與者制定和修訂證券監管法規，比政府制定證券法規具有更大的靈活性、針對性。第三，自律組織能夠對市場違規行為迅速作出反應，並及時採取有效措施，保證證券市場的有效運轉。自律型管理體制缺陷：第一，自律型組織通常將監管的重點放在市場的有效運轉和保護會員的利益上，對投資者往往不能提供充分的保障。第二，監管者非超脫地位，使證券市場的公正原則難以得到充分體現。第三，缺少強有力的立法做後盾，監管軟弱，導致證券商違規行為時有發生。第四，沒有專門的監管機構協調全國證券市場發展，區域市場之間很容易互相產生摩擦，導致不必要的混亂局面。（三）中間型監管體制是指既強調立法管理又強調自律管理，可以說是集中型管理體制和自律型監管體制互相協調、滲透的產物。中間型監管體制又可稱為分級管理型監管體制，它包括二級監管和三級監管兩種模式。二級監管是中央政府和自律型機構相結合的監管，三級監管是指中央、地方兩級政府和自律機構相結合的監管。原來實行中間型監管體制的國家有德國、泰國等。目前，由於前面所介紹的兩種監管體制都存在一定的缺陷，很多國家已經逐漸向中間型監管體制過渡。（四）中國現行證券市場監管體制的特點中國現行證券市場監管體制屬於集中型監管體制，具有集中型監管體制的基本特點：第一，基本上建立了證券市場監管的法律法規框架體系。但是，這一體系尚不完善。第二，中國設立有全國性的證券監管機構——中國證券監督管理委員會，負責監督、管理全國證券市場。第三，從１９９７年開始，證券交易所直接歸中國證監會領導，強化了證券市場監管的集中性和國家證券主管機構的監管權力。（五）中國證券監管體制的選擇。中國選擇集中型證券監管體制的主要原因是：第一，中國在長期的經濟管理實踐中，積累了豐富的集中型組織、指導和管理的經驗，選擇採用以政府監管為主導的集中型監管體制模式，可以發揮我們已經具有的集中型管理經驗的優勢，提高市場監管的效率。第二，中國的證券市場還處在起步階段，法律、法規建設和各項監管尚不完善。如果沒有一個集中統一的權威性證券監管機構，就難以有效地監管證券市場，保證證券市場健康、平穩運行。第三，中國證券從業人員的素質不高，自我約束、自我管理的能力不強，自律意識比較淡薄。此外，中國證券業發展的時間比較短，缺乏行業自律監管的經驗。三、證券市場監管法規體系由於歷史傳統習慣和各國國情不同，世界各國為證券監管所制定的法律和採取的監管方法都有一定的差異，這些差異主要體現在以下三個方面：第一，證券監管的態度松嚴不同。第二，證券監管的集中立法與分散立法的差異。第三，證券監管方法原則不同。根據以上三個方面的差異，可將世界各國有關證券監管的法規制度劃分為三種不同的體系。（一）美國的法規體系美國體系的特點是有一整套專門的證券監管法規，注重立法，強調公開原則。除了美國之外，屬於這種體系的國家和地區還有日本、菲律賓、臺灣。以美國為例，在立法上分為三級：（１）聯邦政府立法。（２）各州政府立法。各州政府的證券法規在美國通稱為《藍天法》。它大致可以分為四種類型：第一，防止欺詐型；第二，登記證券商型；第三，注重公開型；第四，注重實質監管型。（３）各種自律組織，如各大交易所和行業協會制定的規章。這些規章對證券從業者具有不亞於立法的效率。這種聯邦、州和自律組織所組成的既統一又相對獨立的監管體系是美國體系的一大特色。?（二）英國的法規體系英國體系的特點是強調市場參與者“自律”監管為主，政府干預很少，沒有專門的證券監管機構，也不制定獨立的法律