第四章证券投资的宏观经济分析.pptVIP

第二节宏观经济运行对证券市场的影响第30页，共57页，星期日，2025年，2月5日4.2.1证券市场价格的主要影响因素1、宏观因素宏观经济因素政治因素法律因素军事因素战争是政治的集中体现，因而对股市的影响最大。战争爆发可能促使与军工有关的公司股票价格上升等。美国道琼斯指数在海湾战争之后都上升了。战争中断了某一地区的海空或陆运，提高了原料或成品输送的运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必然会跌价。文化自然、因素第31页，共57页，星期日，2025年，2月5日国际重大政治事件与活动。政权的转移、政府的更叠，都将影响社会的安定及人心的稳定。第32页，共57页，星期日，2025年，2月5日2、产业和区域因素3、公司因素4、市场因素即影响证券市场价格的各种证券市场操作。看涨和看跌、追涨与杀跌等其中宏观因素、产业和区域因素及公司因素被称为基本因素。市场因素被称为技术因素第33页，共57页，星期日，2025年，2月5日4.2.2宏观经济变动是影响证券市场价格变动的基础因素证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的。宏观经济因素对证券市场的影响不仅是根本性的，而且的全局性的。宏观经济因素的重要性还在于他的影响是长期性的。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，一些因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变不了证券市场的长期走势。第34页，共57页，星期日，2025年，2月5日第35页，共57页，星期日，2025年，2月5日2014年宏观经济解析之四：2014年宏观策略之股票市场趋势及投资主线2014年世界经济仍处于危机后的恢复期,总体态势趋于稳定。欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力,但需要高度关注美国量化宽松政策(QE)退出对美国经济复苏的影响和对新兴经济体的冲击。整体来看2014年全球经济增速会好于2013年。国内经济方面，三驾马车依然呈现出结构性失衡，投资对经济增长的贡献有所下降，部分传统行业产能过剩的局面依旧严峻，而新兴产业的供给端得不到有效的提升。在经济增长从高速向中速转型时期，重要的是增长动力和发展方式的实质性转变，转型不可能一蹴而就，受到需求回升不稳固和社会结构型矛盾的制约，2014年的经济运行风险因素依然不能忽视，可持续性仍然面临着挑战，由此而带给资本市场的大环境并非是一片蓝天，系统性上升行情的经济和政策基础并不牢靠。第36页，共57页，星期日，2025年，2月5日第37页，共57页，星期日，2025年，2月5日第38页，共57页，星期日，2025年，2月5日宏观经济运行对证券市场的影响主要通过宏观经济的周期性波动进行。1、经济运行周期性的含义理论研究和经济发展的实证表明：由于受多种因素的影响，宏观经济的运行总是呈现出周期性变化。这种周期性变化表现在许多宏观经济统计数据的周期性波动上，如GDP、消费总量、投资总量、失业率等，周期性变化通常用GDP的系列统计数据来表示。4.2.3经济周期波动对证券市场的影响第39页，共57页，星期日，2025年，2月5日宏观经济周期与股票市场证券价格的波动大体与经济周期一致经济繁荣——证券价格上涨经济衰退——证券价格下跌证券市场是经济的晴雨表就中长期趋势而言第40页，共57页，星期日，2025年，2月5日第1页，共57页，星期日，2025年，2月5日基本面分析由上至下三步分析法Step1:必须考察整体经济对所有公司和证券市场的一般影响，Step2:分析在这样的经济环境中具有较好发展前景的行业，Step3:最后再分析理想行业中的单个公司以及这些公司的证券。第2页，共57页，星期日，2025年，2月5日国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》七大产业及内涵

节能环保产业：为节约资源，保护环境提供技术、装备和服务保障的产业高端装备制造产业：包括我国高速铁路等技术等生物产业：包括生物医药和生物农业等新材料产业：包括以纳米材料为代表的新材料的应用等新能源汽车：包括燃料电池汽车、混合动力汽车、氢能源动力汽车和太阳能汽车等新能源产业：太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等的发现和应用新一代信息技术产业：互联网、云计算为技术基础的一些新兴平台第3页，共57页，星期日，2025年，2月5日节能环保业第4页，共57页，星期日，2025年，2月5日第一节宏观经济分析概述4.1.1判断宏观经济形式的基本变量4.1.2分析宏观经济形式的基本方法：AD-AS分析第5页，共57页，星期日，2025年，2