储蓄和投资对中国经济增长的影响分析——基于中国金融社会核算矩阵乘数效应研究.pdfVIP

本期聚焦：经济高质量发展河北金融2024.05

储蓄和投资对中国经济增长的影响分析

基于中国金融社会核算矩阵乘数效应研究

陈亮

亮丁子阳

（兰州财经大学统计与数据科学学院甘肃兰州730101)

摘要：本文利用金融社会核算矩阵以及乘数模型来讨论中国经济增长中的关键部门和行业。乘数结果表明，与政府

向非金融企业转移支出相比较而言，政府向住户部门转移支出对经济的影响效应更大。SAM和FSAM中收入乘数较高的

三个行业分别是制造业、建筑业和生产性服务业，这些行业与经济中的其他部门联系最为紧密。而金融、房地产的收入乘

数相对较低，这些行业从其他行业获得的投入很少，与经济其他行业关联较少。2020年中国FSAM的收入乘数平均值比

实体SAM的收入乘数高出3.07%，正是这最后一个循环导致储蓄转化为投资，导致FSAM收入乘数大于实体SAM收入

乘数。储蓄的影响分析表明，企业部门增加储蓄对经济的影响较大，企业储蓄对金融账户的影响主要集中在存款和债券方

面。投资的影响分析表明，政府部门增加单位量投资时，资金需求是1比1,而非金融企业进行投资时，资金需求更高，为

1.31倍，因此，需要加大非金融企业投资，以促进我国的工业发展和经济增长。

关键词：储蓄；投资；中国金融社会核算矩阵；乘数模型

中图分类号：F832.22;F832.48文献标识码：A文章编号：1006-6373(2024)05-0023-07

一、引言理好储蓄、投资与经济增长之间的关系。

长期以来，我国的储蓄率和投资率①相对高于高储蓄和高投资是过去中国经济高速发展的主

世界其他国家或地区。2020年后，受经济形势下行要动力和重要保障。在此背景下，学术界对于中国的

及疫情冲击，我国储蓄率再上新台阶，从2019年的储蓄结构、投资结构与金融中介相关问题进行了深

44.22%上升到2022年的46.75%，高储蓄率是中国

人的分析和探究。在储蓄结构上，企业和住户部门是

经济结构的重要特征，也是中国实现经济高质量发中国经济中储蓄的主要来源。2021年，企业储蓄占

展的重要保障。当前及未来很长一段时间里，中国国内储蓄总额的46.04%，比近年来低点2012年的

经济面临的外部环境更趋严峻复杂，出口虽具有结30.76%高出15.28个百分点；居民储蓄占国内储蓄

构性优势，但外需对于经济增长的拉动作用较为有总额的比重在50%上下波动，维持在较高水平；政

限，多措并举提振内需才是促进经济持续增长的关府部门加大投资力度，政府储蓄占比急剧下降，由

键点。习近平总书记多次强调要“逐步形成以国内2012

大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展上看，2015年后，全社会固定资产投资增速急剧下

格局”，为实现以国内循环为主的发展格局，则需处降，2021年仅为4.9%，民间固定资产投资增速放

基金项目：甘肃省高校青年博士支持项目（2023QB-065)。

作者简介：陈亮（1980一）,男，河北武安人，博士，副教授，供职于兰州财经大学统计与数据科学学院，研究方向：国民经济核算。

丁子阳（2000一）,男，安徽合肥人，兰州财经大学统计与数据科学学院硕士研究生，研究方向：宏观经济统计。

23

2024.05河北金融本期聚焦：经济高质量发展

门、政府部门、非金融企业部门、金融机构部门和国

缓，同比增速从2013年20.1%下降到2021年7%。

伴随着中国储蓄和投资结构的变化，金融中介作用外部门）、金融账户（20种金融工具）。

进一步显现。中国金融资产结构发生了一定的改变，FSAM编制中遵循以下5个核算原则：每个行

银行存款和贷款虽然在金融资产中占有较高比重，业的总产