【光大证券-2025研报】煤炭开采行业周报：“反内卷”预期加强，板块有望维持上行.pdfVIP

2025年7月20日

行业研究

“反内卷”预期加强，板块有望维持上行

——煤炭开采行业周报（2025.7.14~2025.7.20）

要点煤炭开采

“反内卷”预期加强，板块有望延续上行行情。（1）7月18日，工业和信息增持（维持）

化部相关人员在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上透露，将实施新一轮钢

铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着作者

力调结构、优供给、淘汰落后产能；（2）7月1日，中央财经委员会第六次会分析师：李晓渊

议召开，提出依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动执业证书编号：S0930523100002

落后产能有序退出，此后工业品期货市场连续反弹；（3）伴随着反内卷预期逐021

lixiaoyuan@

渐加强，预计煤炭板块整体有望维持上行行情。

本周港口煤价延续上涨，海外天然气价格回落。（1）本周（7.13-7.18）秦皇分析师：蒋山

执业证书编号：S0930524050002

岛港口动力煤平仓价（5500大卡周度平均值）为637元/吨，环比+9元/吨021

（+1.46%）；（2）陕西榆林动力混煤坑口价格（5800大卡）周度平均值为483jiangshan@

元/吨，环比+8元/吨（+1.68%）；（3）澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格

（5500大卡周度平均值）为66美元/吨，环比+1.09%；（4）欧洲天然气期货行业与沪深300指数对比图

结算价（DUTCHTTF）为35欧元/兆瓦时，环比-0.10%；（5）布伦特原油期24%

货结算价为69.28美元/桶，环比-1.53%。

13%

铁水日均产量接近五年同期最高水平，三峡出库流量回落。（1）本周110家

2%

样本洗煤厂（约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能50%）开工率为62.9%，环比

-9%

+0.5pct，同比-3.5pct，当前仍处于5年同期低位水平；（2）本周247座高炉

产能利用率为90.89%，环比+0.99pct，同比+1.27pct，日均铁水产量242.51-19%

07/2410/2401/2504/25

万吨，环比+1.2%，同比+1.2%；（3）本周28个主要城市平均气温为

煤炭开采沪深300

32.91℃，处于同期最高水平；（4）本周三峡出库流量为20829立方米/秒，环资料来源：Wind

比-13.88%，同比-47.69%。

秦皇岛港、环渤海港煤炭库存处于同期高位水平。（1）截至7月18日，秦皇相关研报

岛港口煤炭库存578万吨，环比+3.21%，同比+12.67%，处于同期高位水平；夏季全国煤炭交易会召开，煤炭供需维持稳定

（2）截至7月18日，环渤海港口煤炭库存2695.5万吨，环比-0.27%，同比——煤炭开采行业周报