有限合伙制私募股权基金(一)整体框架图解及案例.pptVIP

2管理分红(Carry)管理费普通合伙人〔GP〕

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4创始合伙人普通合伙人私募股权基金20%80%

5步骤二：筹集资金创始合伙人普通合伙人私募股权基金20%2%有限合伙人78%

6步骤三：实际注资创始合伙人普通合伙人私募股权基金20%2%有限合伙人78%贷款被投资企业A被投资企业B……

7例如：天津鼎晖一期出资合伙人名称比例认缴资本实缴资本天津鼎晖股权投资管理中心0.03%9653全国社会保障基金理事会62.69%199,981110,961中国投资担保有限公司15.67%49,98727,736恒生电子股份有限公司2.51%8,0074,443天津钻石投资管理中心3.13%9,9855,540中山市大信创业投资企业1.88%5,9973,328天津丰瑞投资中心1.23%3,9242,177泰达（北京）投资有限公司1.57%5,0082,779西藏宏强生物科技有限公司1.57%5,0082,779上海泽添投资发展有限公司1.57%5,0082,779上海复旦大学教育发展基金会0.63%2,0101,115戚石川2.19%6,9863,876戚石飞1.88%5,9973,328钟乃雄1.88%5,9973,328王旭宁1.57%5,0082,779合计100.00%319,000177,000

8投入资本(100)获得本+利(200=100+100)A.返还资本(100)B.优先收益率(8%)C.创始合伙人的对应管理分红(B+C的20%)D.余额的分配(88)

(二八分账)有限合伙人

分得100.0普通合伙人的优先份额(2%)8.070.4178.4普通合伙人

分得2.02.02.017.619.6〔管理费〕〔贷款利息〕〔管理分红〕

9出资受益权信托合同募集资金交付财产财产保管人〔银行〕信托合同执行指令

10例如：中信锦绣1号信托方案年均净收益率0%次级受益人用自身权益补偿优先受益人的损失，上限为“锦绣1号”中次级受益人的全部权益；0%年均净收益率6%次级受益人向优先受益人让度收益，以保证优先受益人收益达到最大（不超过6%）；6%年均净收益率8%全体受益人按照出资比例分配收益；8%年均净收益率20%超过8%的部分由受托人提取20%的管理奖励后，其余部分按照出资比例分配；年均净收益率20%8%至20%的部分中受托人提取20%的管理奖励，且超过20%的部分中受托人提取25%的管理奖励后，剩余部分按照出资比例分配。

11最低承诺资本额通常介于5百万至1千万美元。管理人出资比例投资者通常希望管理人出资在总资本的1%以上。存续期限多数私募股权基金的持续期限在7至10年，可以延长。投资/承诺期私募股权基金一般在3至6年内将所有承诺资本投资出去。管理费比例年度管理费通常为承诺资本的1.5-2.5%。管理分红比例一般为20%，但有上升的趋势。优先收益率只有基金收益率高于优先收益率，管理人才可以获得管理分红，一般为8%。

12过程目标向投资者传达一致的投资策略，方式以及其它相关信息；向投资者展示管理人在市场上的地位，知识以及人际联系；向投资者介绍管理人的经营理念以及优秀的历史业绩。事项潜在风险错误的投资策略投资失败经历无法接触投资界成功必备因素稳定的经理层历史业绩人品运作流程和系统风险管理机制投资者信息披露关键指标StaffturnoverIRR/CashmultiplesReciprocityLowabortcosts/error估算资金需求的时间点访问潜在投资者写作私募备忘录获得出资承诺确定新基金的投资战略

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15例如：私募备忘录

16筹资过程中涉及的法律文件普通合伙人有限合伙协议管理协议参谋协议交易构造组合监控战略建议

17法律文件

18有限合伙协议

19重要条款

20重要条款〔续〕

21重要条款〔续〕

22重要条款〔续〕

23重要条款－费用与支出

24重要条款〔续〕

25重要条款〔续〕

26管理协议

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28例如：BVCA/EVCA标准

29资料来源：清科创投

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34引导基金跟进投资：对创业投资企业的跟进投资比例为10%-30%；对科技企业孵化器投资于入驻本孵化器、设立时间在3年以内的高新技术企业的，跟进投资比例最高为100%。单笔跟进投资金额最高为300万元。采用平行基金跟进投资方式，双方约定的合作期限最长为10年，创投中心按创业投资企业投资园区企业资金总额的10-30%提供股权投资资金。参股创投企业：参股比例不超过该企业资本总额的30%。每家参股创投企业的资金规模最低为1亿元人民币，经营期限最长为10年。风险补贴对投资中关村科技园区初创期高新技术企业的创业投资机构，按照其实际投资额的10%