能源化工行业原油月报：EIA预计美国原油产量2025年新增33万桶／天，2026年新增8万桶／天-250128.pdfVIP

证证券研究报告券研究报告

原油月报:EIA预计美国原油产量2025年新增33万桶/天，

2026年新增8万桶/天

能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

能源化工研究助理：周少玟

执业证书编号：S0600123070007

联系方式：zhoushm@

2025年1月28日

请务必阅读正文之后的免责声明部分

投资要点

◼【原油库存板块】IEA、EIA、OPEC在2025年1月报中预测2025年全球原油库存变化分别为+70、+24、

-118万桶/日，较2024年12月预测分别-20、+34、-1万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为-8

万桶/日，较2024年12月预测均值+4万桶/日。

◼【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2025年1月报中预测2025年原油供给量分别为10470、10435、

10402万桶/日，较2024年原油供给分别+180、+176、+139万桶/日，IEA、EIA、OPEC相较2024年12

月预测量分别-10、+11、-8万桶/日。

◼【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC在2025年1月报中预测2025年原油需求量分别为10400、10410、

10520万桶/日，较2024年原油需求分别+110、+133、+138万桶/日，IEA、EIA、OPEC相较2024年

12月预测量分别+10、-23、-7万桶/日。

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投资要点

◼【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份

（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服

（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化

油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

◼【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不

振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除

对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）

全球2050净零排放政策调整的风险。

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目录

1.全球原油库存

2.全球原油供给

3.全球原油需求

4.风险提示

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目录

1.全球原油库存

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1.全球原油库存

2025.01IEA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日）2025