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DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．011．005

企业ESG信息披露质量与供应链韧性

邓启稳（副教授），蒋苗

【摘要】提升产业链供应链的韧性和安全水平是经济高质量发展的重要支撑力量之一，企业披露ESG信息能

否影响企业供应链韧性值得深入探究。本文基于我国A股上市公司2011~2021年样本数据，实证分析企业ESG信

息披露质量与供应链韧性（供应商集中度和客户集中度）之间的关系。研究发现，企业ESG信息披露质量能够显著

降低供应商集中度和客户集中度。机制检验表明，企业ESG信息披露质量通过降低分析师预测分歧度来降低企业

供应商集中度和客户集中度。进一步分析发现，企业ESG信息披露质量对供应商集中度和客户集中度的反向作用

在非国有、内部控制质量较高和媒体关注度较高的企业中效用更强。

【关键词】ESG信息披露质量；供应商集中度；客户集中度；供应链韧性；分析师预测分歧度

【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2024）11-0033-7

绩效，力求更多的央企控股上市公司披露ESG相关专项

一、引言

报告”。但是，只有一部分企业自愿进行ESG信息披露工

随着碳达峰、碳中和目标的提出，ESG（环境Envi⁃作，且没有一致的ESG信息披露标准，表明报告主体披

ronmental、社会Social和公司治理Governance）越来越受露积极性不高，报告框架不完善，我国上市企业ESG信

到企业的重视。Nekhili等（2021）认为，“ESG是企业追求息披露的数量和质量没有实现同步增长。如今我国对于

绿色协调发展的评价标准和投资理念，也是评估企业可ESG信息披露的相关标准框架和具体要求还没有统一规

持续经营潜力的重要衡量指标”。对于企业来说，企业定，而且，企业是否强制性要求披露也尚未明确，导致企

ESG表现的提高对于自身的高质量发展有重要的推动作业ESG信息披露质量参差不齐，因此亟需建立统一规范

用，也能够有效地吸引投资者。投资者进行投资选择时的ESG信息披露标准。另外，当前对于企业ESG信息披

关注的是企业是否以实现环境、社会和可持续发展为目露的要求日益提高，从而倒逼企业提升自身ESG信息披

标，而不再只是追求短期利润回报，更加关注企业在ESG露质量。

方面的实践表现，因此，企业披露的ESG相关信息成为供应链韧性这一概念于2003年首次提出，并被定义

投资者进行投资选择的参考工具（Li等，2018）。ESG信息为供应链在受到干扰后还能恢复到原状态或更加理想状

披露体现了企业的责任担当，也表明企业对可持续经营态的能力（Christopher和Peck，2004）。当前工业4.0席卷

的重视，而ESG信息披露质量日益成为企业评估的重要全球，数字经济日益发展，党的二十大报告提出要“加快

指标。建设现代化经济体系，着力提高全要素生产力，着力提升

近年来，我国进行ESG信息披露的企业不断增多。产业链供应链韧性”。因此，为实现供应链的数字化转型

财新智库和中国ESG30人论坛组织编写的《2022中国升级，必须建立上下游高度协同、绿色可持续的智能供应

ESG发展白皮书》中报告，A股上市公司ESG披露逐年增链。在“双碳”目标下，企业可以积极推动供应链主体参

多，超四分之一的A股上市公司发布了2020年度ESG报与绿色价值共创来实现“供应链绿色整合模式”的战略性

告。2021年，独立披露ESG报告的上市公司数量较上年转型，这对于提高环境质量以及促进经济与环境协同可

再增300余家，披露总数已突破1400家。截止到2022年8持续发展起到不可或缺的作用（解学梅和韩宇航，2022）。

月底，A股上市公司独立ESG报告披露率逾三分之一。此外，Ci等（2011）认为高质量的ESG信息披露能缓解上

国务院国资委发布的《提高央企控股上市公司质量工作方下游企业间的信息不对称问题，从而降低上下游企业之

案》（2022）指出，“要建立健