万科企业股份有限公司-年度财务报表分析.docVIP

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万科企业股份有限公司2007-2009年度财务报表分析

万科公司简介

公司法定中文名称：万科企业股份有限公司

英文名称：CHINAVANKECO.,LTD.(缩写为VANKE)

法定代表人：王石

公司简介：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2005年12月31日止，公司总资产219.9亿元，净资产83.7亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。

企业盈利能力分析

资产经营和资本经营盈利能力分析

资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力指标：

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产*100%

（2）资产经营盈利能力的因素分析

2007

2008

2009

营业收入

35,526,611,301.94

40,991,779,214.96

48,881,013,143.49

利润总额

7,641,605,685.33

6,322,285,626.03

8,617,427,808.09

利息支出

359,500,074.40

657,253,346.42

573,680,423.04

总资产额

100,094,467,908.29

119,236,579,721.09

137,608,554,829.39

平均总资产

75,007,154,144.71

109,665,523,814.69

128,422,567,275.24

总资产报酬率

10.667%

6.364%

7.157%

销售息税前利润率

22.521%

17.027%

18.803%

总资产周转率

47.364%

37.379%

38.063%

2008年：总资产报酬率变化：6.364%-10.667%=-4.303%

总资产周转率影响：（37.379%-47.364%）*22.521%=-2.249%

销售息税前利润率影响：（17.027%-22.521%）*37.379%=-2.054%

2009年：总资产报酬率：7.157%-6.364%=0.793%

总资产周转率影响：（38.063%-37.379%）*17.027%=0.116%

销售息税前利润率影响：（18.803%-17.027%）*38.063%=0.676%

水平分析：

2008年总资产报酬率较2007年下降4.303%，是由于总资产周转率下降2.249%，销售息税前利润率下降2.054%。

2009年与2008年相比，总资产报酬率上升0.793%，由于总资产周转率上升0.116%，销售息税前利润率0.676%。

资本经营盈利能力分析

（1）资本经营盈利能力指标

净资产年收益率=净利润÷平均净资产*100%

（2）影响资本经营盈利能力的因素：

净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债收益率）*负债/净资产]*（1-所得税率）

2007

2008

2009

净利润

5,317,500,817.82

4,639,869,152.73

6,430,007,538.69

净资产

33,919,523,029.04

38,818,549,481.20

45,408,512,454.07

平均净资产

25,686,513,288.02

36,369,036,255.12

42,113,530,967.64

负债

66,174,944,879.25

80,418,030,239.89

92,200,042,375.32

负债/平均净资产

2.576

2.211

2.189

利息支出

359,500,074.40

657,253,346.42

573,680,423.04

负债利息率

0.543%

0.817%

0.622%

所得税率

43.67%

31.52%

28.86%

总资产报酬率

10.667%

6.364%

7.157%

净资产收益率

20.70%

12.76%

15.27%

2007年:[10.667%+(10.667%-0.543%)*2.576]*(1-43.67%)=20.70%

第一次替代：[6.364%+(6.364%-