万科企业股份有限公司-年度财务报表分析.pdfVIP

万科企业股份有限公司2007-2009年度财务报表分析

一、万科公司简介

1.公司法定中文名称：万科企业股份有限公司

英文名称：CHINAVANKECO.,LTD.(缩写为VANKE)

2.法定代表人：王石

3.公司简介：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是

国大陆首批公开上市的企业之一。至2005年12月31日止，公司总资产219.9亿

元，净资产83.7亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资

人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深

圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，

集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。1992年底，上海万科城

市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进

行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界

经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。

二、企业盈利能力分析

（一）资产经营和资本经营盈利能力分析

1、资产经营盈利能力分析

（1）资产经营盈利能力指标：

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产*100%

（2）资产经营盈利能力的因素分析

200720082009

营业收入35,526,611,301.9440,991,779,214.9648,881,013,143.49

利润总额7,641,605,685.336,322,285,626.038,617,427,808.09

利息支出359,500,074.40657,253,346.42573,680,423.04

总资产额100,094,467,908.29119,236,579,721.09137,608,554,829.39

平均总资产75,007,154,144.71109,665,523,814.69128,422,567,275.24

总资产报酬率10.667%6.364%7.157%

销售息税前22.521%17.027%18.803%

利润率

总资产周转47.364%37.379%38.063%

率

2008年：总资产报酬率变化：6.364%-10.667%=-4.303%

总资产周转率影响：（37.379%-47.364%）*22.521%=-2.249%

销售息税前利润率影响：（17.027%-22.521%）*37.379%=-2.054%

2009年：总资产报酬率：7.157%-6.364%=0.793%

总资产周转率影响：（38.063%-37.379%）*17.027%=0.116%

销售息税前利润率影响：（18.803%-17.027%）*38.063%=0.676%

水平分析：

2008年总资产报酬率较2007年下降4.303%，是由于总资产周转率下降2.249%，销售息税前

利润率下降2.054%。

2009年与2008年相比，总资产报酬率上升0.793%，由于总资产周转率上升0.116%，销售息

税前利润率0.676%。

2、资本经营盈利能力分析

1

（1）资本经营盈利能力指标

净资产年收益率=净利润÷平均净资产*100%

（2）影响资本经营盈利能力的因素：

净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债收益率）*负债/净资产]*（1-所得税率）

20072008