第九章_货币供求.pptVIP

甲: 家里的“食品库存”快 没有了。 乙:我们去逛逛超市就OK 了。 交易动机的货币需求：人们为进行日常交易而产生的货币需求。（与收入Y有关） 俗话说: 天有不测风云,人有旦夕祸福; 所以要居安思危 预防动机的货币需求：预防意外支出而持有一部分货币的动机。（与收入Y有关。） 人都有求利的心理动机哦!! 投机动机的货币需求：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。（与利率r有关。） 故其函数式为：Ｌ＝Ｌ１（Ｙ）＋Ｌ２（ｒ） Y r L O 3、凯恩斯将利率引入货币需求中具有重要的意义，这表明：流通中的货币量不仅与商品的价格有关，而且与利率水平有关。因此，中央银行可以通过调节利率水平来调节货币需求量，以影响人们的投资和消费，从而影响总产出. （一）鲍莫尔的“平方根定律”（货币交易需求理论的发展） １、鲍莫尔第一次分析了交易性的货币需求同利率之间的关系。将管理科学中的最优存货理论运用于对货币需求的研究。 每一个月支付一次工资的情形 6000元 3000元 平均货币持有额 1/5 2/5 3/5 4/5 5/5 ——货币交易需求理论的发展 （一）鲍莫尔的“平方根定律” 持有现金的成本(C)=获得现金(出售债券)所支付的手续费（转换成本）+保存现金所损失的利息 (与利率r有关)（机会成本） 式中：K 变现量 ； b 每次变现的佣金(手续费) T交易总额 要求C的最小值,则: 对上式求导,且令其导数为零.得 所以 Md=　 根据鲍莫尔模型，以下正确的是 A.交易货币的需求是利率的增函数 B.交易货币的需求是利率的减函数 C.交易货币的需求与收入的平方根成正比 D.交易货币的需求与收入的立方根成正比 1、惠伦认为：影响谨慎性货币需求的主要因素除了收入以外，还有非流动性成本、持有谨慎性货币余额的机会成本和收入支出波动的方差。 2、非流动性成本和持有谨慎性货币余额的机会成本构成了持有谨慎性货币余额的总成本。但两者是此消彼长的关系。 3、谨慎性货币需求随着非流动性成本的上升而增加；随着机会成本的上升而减少。 4、谨慎性货币需求随着突发性支出波动方差增大而增加；反之，则会减少。 惠伦的立方根定律是对凯恩斯（? ）货币需求理论的修正。 A.预防性 B.交易性 C.投机性 D.以上三者均包括 １、托宾认为： 凯恩斯在货币需求理论中认为人们对未来利率的变化的预期是自信的，但事实不是这样。 要么持有货币，要么持有债券。 现实生活中，人们往往既持有货币，也同时持有债券等生息资产来作为财富的储藏手段。 2、人们在做出持有哪种资产的决策时，不仅会比较各种资产之间的相对预期回报率，还要考虑持有各种资产所面临的风险。 3、人们对待风险的态度有三种：风险偏好者；风险中立者；风险规避者。 （三）托宾的资产选择理论——货币投机需求理论的发展 4、人们对投机性货币的需求不仅取决于利率的高低，而且还取决于各种金融资产的相对收益率和风险状况。 1956年发表的《货币数量论：一种新的解释》，提出了“现代货币数量论。 实质上是一种资产选择理论。 货币需求由货币总收入、财产收入（即非人力收入）在总收入中的比例、各种金融资产的预期收益率以及人们主观偏好、客观技术和制度等因素共同决定。因此，在弗里德曼看来，货币需求是利率和资产收益率的函数；利率直接影响金融资产收益，间接影响实物资产，而收益率的变动，则直接影响金融资产和实物资产，从而影响人们的手持货币数量。 弗里德曼的货币需求函数表示如下： 1、现代货币数量理论中，股票、债券和实物商品都是货币的替代物，不仅仅是债券。 2、现代货币数量理论认为货币需求对利率不敏感。 3、现代货币数量理论所强调的收入为恒久性收入，即未来长期收入预测值的平均值，它的波动很小。 1、货币替代：本国居民持有外国或者其它地区货币，作为价值尺度、交易媒介和价值储藏的手段。 货币替代率=人们持有的外币增加额/本国货币增加额 * * 一、货币需求的含义及决定因素 （一）货币需求的含义 货币需求是指银行体系以外社会各成员（包括个人、企业事业单位和政府部门）在既定的收入或财富范围内能够且意愿以货币形式持有资产的需求。 即货币需求是需求欲望与需求能力的