第五章 金融衍生工具市场.pptxVIP

第五章 金融衍生工具市场;第一节 金融衍生工具市场概述;; 3.高风险性。金融衍生工具的杠杆性和虚拟性决定了其高风险性和高投机性。 此外，其高风险性还体现在：金融衍生工具是远期交易；金融衍生工具交易属于表外交易。;; ;第二节 金融远期市场 ;;2. 品种：主要有货币远期（Currency Forward)和利率远期(Interest-Rate Forward)两类 3.远期利率协议：是就未来利率资产(或债务工具)的买卖达成的协议. 具体地:是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的一种远期金融合约。用以锁定利率和对冲风险。 远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。参考利率包括LIBOR、银行优惠利率、短期国库券利率等不易被操纵的利率。;4.远期外汇交易：是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割，而是预先签订合约，先行约定各种有关条件(如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点)，在未来的约定日期办理交割的外汇交易。 目的在于规避汇率风险。 5.远期合约的利弊： （1）优点：可以灵活地满足交易双方的需求 （2）缺点：交易对手问题：难以找到远期合约的交易对手 违约风险问题：当价格变动对远期合约某一方不 利，或是合约到期时一方已破产时，远期合约无法履行。;第三节 金融期货市场 ;;; ?（二）期货交易的概念;;湖州师范学院;?（三）期货交易的类型;湖州师范学院;金融期货的介绍：;;;（四）期货交易的作用;;例1：;例2;湖州师范学院;湖州师范学院;;期货市场具有价格发现功能，原因在于： 透明度高。期货交易都在交易所内进行，自由报价，公开竞争 市场流动性强。 信息质量高。期货价格具有权威性 价格报告的公开性。在交易所达成的每一笔新交易的价格，都要向会员及其场内经纪人及时报告并公之于众 期货价格的预期性。反映买卖双方对未来的预期 期货价格的连续性。 期货价格是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据 ;;第四节 期权交易;（二）期权的种类;;;;湖州师范学院;湖州师范学院;;（三）期权交易的功能;例如：;第五节 金融互换市??? ;4.利率互换：是同一种货币的固定利率与浮动利率的互换。 约定：一方按期根据以本金额和某一固定利率计算的利息向对方支付；另一方按期根据本金额和浮动利率计算的利息向对方支付。 利率互换不涉及债务本金的交换，即客户不需要在期初和期末与对手互换本金。;; ;双方签订互换协议，约定：A公司承诺以浮动利率LIBOR定期向B公司支付利息，B公司承诺以固定利率9.00%定期向A公司支付利息。交易的流程如下： 互换合约给双方带来的收益之和为0.8%，恰好等于固定利率成本差异与浮动利率成本差异之差。 ;第六节 信用衍生产品交易;;信用衍生产品交易种类;信用衍生产品——种类;信用衍生产品——种类