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3、欧洲货币市场的供给 (1)欧洲货币市场资金来源(供给) 商业银行 跨国公司及其他工商企业、个人及非银行金融机构 各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备 石油美元 银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单 (2)欧洲货币市场的资金运用(需求) 跨国公司 非石油国家 外汇投机者 4、欧洲货币市场发展与信用膨胀(见书上) 5、欧洲货币市场发展与国际金融稳定 欧洲货币市场具有很大的竞争性、投机性和破坏性 (1)经营欧洲货币业务的银行要承担更大的风险 (2)证券市场动荡加剧 (3)影响各国金融政策的实施 二、欧洲债券市场 外国债券 欧洲债券 (1)外国债券:指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。(比如:扬基债券,武士债券和猛犬债券) (2)欧洲债券:指借款人(债券发行人)在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。 2、欧洲债券的种类 短期债券(2年) 按发行期限长短分 中期债券(2~5年) 长期债券(5年以上) 第三章 外汇衍生品市场 第一节 外汇衍生交易的特征 第二节 外汇衍生品的交易机制 第三节 外汇衍生品市场的现状及发展 外汇衍生产品,属于特殊的金融衍生产品,其特殊性表现在基础资产(或原生资产)就是货币本身或外汇本身。 一、外汇衍生产品的基本特征 1、未来性 2 、杆杆效应 3、风险性 4、虚拟性 5、高度投机性 6、设计的灵活性 7、帐外性 二、外汇衍生交易的风险与回报 1、衍生金融交易的风险 2、衍生金融交易的风险种类 (1)价格风险 (2)信用风险 (3)流动性风险 (4)操作风险 (5)法律风险 (6)管理风险 3、高风险与高回报并存 一、外汇远期交易 外汇远期 (foreign exchang forward),本质上是预约买卖外汇的交易。即买卖双方签定合同,约定买卖外汇的币种、数量、汇率和交割时间,到规定的交割日期或在约定的交割期内,按照合同规定条件完成交割。 定期外汇远期交易 种类 择期外汇远期交易 1、交易主体和期限 进口商 主体(需求者) 短期外币债务人 对外汇远期看涨者 出口商 主体(供给者) 持有外币的债权人 远期外汇看跌者 2、业务特点(见书上) 3、远期外汇的报价(前面已经讲过) 了解计算公式: 标准远期升贴水= 4、择期远期报的确定 外汇升水,银行的报价 t(0) t(1) t时间 本币 外汇升水 如以上图形,银行在t(0)时刻买入外汇,在t(1)时刻卖出外汇;当外汇远期贴水时,情况相反。 【专题】利率平价 利率平价说(TheoryofInterestRateParity)由英国经济学家凯因斯(JohnKeynes)於1923年首先提出,解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动,从而引起汇率的变化。投资者为获得较高的收益,会把资金从利率较低的
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