现代农村物流金融利益主体激励相容机制建立博弈分析.docVIP

现代农村物流金融利益主体激励相容机制建立博弈分析 　　摘要：金融活动的核心问题是激励问题。现代农村物流金融诸利益主体的经理人、投资者、政府三者的利益选择空间和目标函数趋于一致，在其相互博弈中各行为主体的利益呈正相关关系。因此，要建立一个良好的现代农村物流金融激励相容机制，必须设计一个多层次的多元化激励结构，解决信息不对称问题，加强长期的利益激励，以及建立适当的精神激励等。 　　关键词：农村物流；物流金融；利益主体；激励机制；博弈分析 　　中图分类号：F830.6　文献标识码：A　文章编号：1003－7217(2008)03－0022－04 　　 　　现代金融活动的核心问题是其激励问题。研究现代农村物流金融激励相容制度安排，能帮助克服农村物流金融企业信息不对称问题，为制度所涉及的各利益主体提供有效的激励作理论参考。如何创建一个多元的现代农村物流金融企业产权制度??局，建立适应现代农村物流金融企业发展的农村物流金融各利益主体激励相容机制，对我国现代农村物流金融组织创新，建立现代农村物流金融中心Ⅲ，完善现代农村物流金融体系，为进一步统筹城乡发展，建立“两型”社会，推进社会主义新农村建设，发展农村物流，发展农村经济，具有重要的理论意义和应用价值。 　　 　　一、激励相容理论概述 　　 　　“激励相容”(Incentive Compatlbility)概念，首先是由美国教授威廉?维克里(wiuiam Viekrey)和英国教授詹姆斯?米尔利斯(James Mirrlees)引入经济学领域，在信息不对称的环境中，他们使用委托代理模型讨论激励问题，并使用“激励相容”概念。北京大学张维迎教授将经济学意义上的委托代理关系定义为“任何一种涉及非对称信息的交易。交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方称为委托人。或者说，知情者(Imfarmed Player)是代理人，不知情者(Unln－formedPlayer)是委托人”，由于代理人的目标函数与委托人的目标函数不一致，加上存在不确定性和信息不对称，代理人的行为有可能偏离委托人的目标函数，而委托人又难以观察到这种偏离，无法进行有效监督和约束，从而出现代理人损害委托人利益的现象。在任何激励合同下，代理人总是选择使自己的期望效用最大化的行动，任何委托人希望代理人所采取的行动，都只能通过代理人的效用最大化行为来实现。但在实际生活中，即使信息是完全对称的，也存在着激励的问题。因此，经典激励相容理论不仅仅适用于物质激励的情形，还适用于低层次的制度。这对我国发展现代农村物流，建立适应现代农村物流金融企业发展的农村物流金融各利益主体激励相容机制，构建现代农村物流金融中心，有着积极的借鉴作用。 　　 　　二、现代农村物流金融各利益主体正相关性分析 　　 　　依据现代“激励相容”理论，现代农村物流金融各利益主体包括政府、物流企业、商业银行与民间投资者或境外资本，在现代农村物流金融中心建设与营运过程中，还有一个重要的主体是经理人，这些主体有着不同的目标函数。经理人的目标函数是收入最大化；物流企业、商业银行、民间投资者或境外资本三者作为投资者的目标函数是利润最大化；政府的目标函数是发展最大化(经济发展是对政府的充分就业、物价稳定和经济增长三个目标的概括)。根据各目标函数的不同，将现代农村物流金融诸行为主体分为经理人、投资者(物流企业、银行与民间投资者或境外资本)和政府。三者之间各行为主体的目标函数具有一致性，其表现为：一是相互的制度界定是其发展的必要条件；二是共享的价值理念是其发展的充分条件。 　　(1)经理人。经理人具有人力资本所有权，个人的健康状况、受教育程度、知识结构和工作经历构成了经理人人力资本所有权的具体内容。在参与市场竞争中，人力资本表现出人力资本的选择性和创造性两个特点。人力资本的选择性表现为空间的选择，人力资本的创造性表现为有效的人力资本与有效的物质资本相结合，并能创造出更适合市场需求的产品。这一切都源于人力资本对财富的追求与创造，激励机制是刺激与发挥人力资本作用的驱动力，可表现为高薪与奖金，也可表现为股份与期权。 　　(2)投资者。投资者是资金的提供者，在现代农村物流金融中心建设中，投资者提供资金的方式和程度，决定着投资者相应的股份或债权以及承担的权利与责任、风险与报酬。拥有人力资本所有权的经理人和拥有农村物流金融中心财产权的投资者，必须拥有经济选择的自主权。作为分散的、众多的个人和企业没有经济选择的自主权，就不能发现、挖掘、分析和运用市场信息，就不可能有激励的积极性和效率。人力资本是生产技术函数中人的源泉，设备、土地、货币和技术是生产技术函数中物的源泉，人力资本与物质资本结合的不同形式构成了不同的体制环境。个人和企业越有活力，经济效率就越高，即个人和企业的目标函数具有