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核电群堆管理模式下公司治理(上) 　　公司治理问题源于产权结构上所有权与控制权的分离，由此产生“委托一代理”关系，产生“代理问题”和代理人问题，须设立一套有效的制衡机制来约束和激励代理人行为，降低代理成本，提高效益。公司治理就是这样一种机制。 　　 　　一、公司治理的基本问题剖析 　　 　　(一)公司治理的内涵与外延 　　理论界在公司治理的内涵上主要有制度安排说、组织结构说和决策机制说三类观点。制度安排说跳出了股东、董事会和经理人的范畴，涉及到更广泛的利益相关者团体，通过制度的安排协调利益相关者之间的关系；组织结构说认为公司治理是指由所有者、董事会和高级经理组成的一种组织结构，三者之间形成一定的制衡关系，决策机制说认为公司治理是一个决策机制，分配公司非人力资本的剩余控制权，即资产使用权如果在初始合约中没有详细设定，治理结构将决定其将如何使用。组织结构说侧重于治理结构中的分工、职责和制衡关系，体现的是公司治理的外在形式，决策机制说强调合约不完善时决定剩余控制权分配的机制，体现的是公司治理的内容之一；制度安排说把治理上升到制度安排的高度，既将公司治理各种内容的实质悉数包含在内，也体现了不同的外在形式，包含了组织结构说及决策机制说的实质。 　　从外延上看，公司治理的范围有狭义和广义两种。狭义的公司治理着眼于股东、董事会、管理层之间的委托―受托关系，广义的公司治理还包括其他利益相关者。对治理外延的不同界定产生了两种不同的模式。股东治理模式对公司治理内涵的界定偏重于所有者的利益，主张公司治理要追求股东利益最大化；利益相关者治理模式对公司治理的阐述把利益相关者放在与股东相同的位置上，认为在企业运行中，利益相关者都承担风险，拥有剩余索取权，公司治理追求的是社会利益最大化。 　　作为公司治理外在组织形式的公司治理结构是公司制运行和管理的基础，规定了公司决策和运行时所应遵守的基本规则和程序。狭义的公司治理结构实际上是将公司治理结构视作一种内部治理机制，广义的公司治理结构则是关于企业组织方式、控制机制、利益分配的所有法律、机构、文化和制度安排，界定的不仅仅是企业与其所有者之间的关系，而且包括企业与所有利益相关者之间的关系。所以，公司治理又可理解为是关于公司各利益主体之间权、责、利关系的制度安排，其理论基础是控制权与剩余索取权分配。 　　(二)公司治理的本质、功能与目标 　　如前所述，理论界分别从多个角度给公司治理下过不同的定义。综合分析，笔者提出如下基本观点 　　1．公司治理的本质是一种基于产权安排的合同关系。从交易成本理论或产权理论的观点看，公司是一组合同的联结体，这些合同治理着公司发生的交易并使交易成本低于由市场组织这些交易时所发生的成本，因其具有不完全性，故常常采取关系合同的形式，对目标、总原则、决策规则、决策权，以及解决争议的机制等达成协议。其实公司治理安排以公司法和公司章程为依据，在本质上就是这种关系合同。 　　2．公司治理的功能是责，权，利的配置。关系合同是否有效，关键是要明确在出现未预期的情况时谁有权作决策，产权经济学称之为“剩余控制权”。控制权的配置和治理结构的制度安排就是关键问题。笔者认为，拥有权力，就应承担责任并分享利益；为激励相关者尽责尽力，就应给予剩余索取权。所以，公司治理的一项重要作用就是安排和协调好这些利益关系，使其与控制权安排相匹配。 　　3．就公司治理的基本目标来说，股东价值最大化的目标对于知识经济时代的企业经营而言过于狭窄，而利益相关者价值最大化却有些矫枉过正。笔者认为，公司治理目标应该是介于二者之间的选择：充分考虑利益相关者利益以实现包括财务价值在内的公司价值最大化，从而对社会做出贡献，实现股东长远价值的最大化。 　　公司治理的本质首先是一种制度安排，其次是一种契约关系，最后是一种权力制衡机制；公司治理的功能首先是权力配置功能，其次是权力制衡功能，再次是激励与约束功能，最后是协调功能；公司治理的目标需要在股东价值最大化与利益相关者价值最大化之间进行某种程度的权衡。 　　(三)公司治理模式：趋势与启示 　　不同的国家具有不同的社会、法律、政治及经济背景，演化出多样化的产权结构、融资模式和要素市场，形成了各异的公司治理模式。公司治理的典型模式有：英美股权主导型、德日债权主导型，东亚与东南亚家族主导型。近年有学者认为还存在转轨经济模式。 　　知识经济要求企业由资本优势转向知识优势，公司治理模式也在发生变化，其演进趋势可以分为两大学派标准派及多样派。(1)标准派也称单模式派，认为在经济全球化下，全球企业必将形成一个统一的治理模式。在标准派内部又形成两大子学派、英美模式派(也称为芝加哥学派)主张全球企业统一的治理模式为英美模式，复合模式派主张全球企业的传统治理模式是多种模式的精华部分所