博弈论视角下国有企业引入外部董事意义分析.docVIP

博弈论视角下国有企业引入外部董事意义分析 　　摘要:本文运用博弈论方法,研究引入外部董事对政府与国有企业的意义以及外部董事有效履行职责所需的条件。本文在采用博弈模型进行分析时认为,外部董事的选择和决策过程将会因为激励、约束这些相关因素的博弈活动而变得复杂,政府股东及国有企业必须明确他们应该选择的策略,以保证外部董事制度在国有企业发挥积极的作用。 　　关键词:外部董事;博弈论;政府股东;国有企业 　　作者简介:高航(1983-),男,山东政法学院经济管理系教师,研究方向:公司治理与国有企业改革。 　　中图分类号:F276.1文献标识码:A文章编号:1672-3309(2010)02-0007-03 　　 　　国有企业改革一直是我国理论界和政府共同关注的重要议题,引入外部董事制度是现阶段我国国有企业改革的重要措施。外部董事加入国有企业董事会,在防止国有资产流失,促进国有资产保值增值以及推动企业经营绩效提高方面能够发挥积极作用。 　　所谓博弈论,是用来分析两个或两个以上的参与者选择能够共同影响每一个参与者行为的方式,它是研究参与者的行为发生直接相互作用时的决策以及这种决策的均衡问题。博弈论的指导思想是,假设在你的对手研究你的策略并采取追求自己利益最大化的行动时,你如何选择最有效的、新的策略来对付对手的策略,实现自身利益的最大化。该理论的基本概念包括:参与者、行为、信息、策略、支付函数、结果、均衡。参与者是指博弈中选择行动以最大化自身利益的决策主体,而行动是指参与者的决策变量。 　　 　　一、引入外部董事对政府的意义 　　 　　引入外部董事的目的是为了维护政府股东利益和增加董事会决策的科学性。但在外部董事聘用阶段,外部董事与政府股东的矛盾冲突尚未体现,对双方来说,目的和要求都很明确,即政府股东是要聘请一个听话的、合作的外部人作“外部董事”; 政府股东是否会聘用特定的外部董事与外部董事候选人的积极性是分不开的,外部董事候选人若选择配合即被聘用,另一个结果是选择不配合即不受聘用。因此,二者之间的信息状态是对称的。 　　我们拟构建政府股东与外部董事之间的博弈模型来分析引入外部董事对政府的意义。在该博弈中,政府股东的战略集为{聘用,不聘用｝,外部董事的战略集为{积极作为,消极作为｝。此外,以S表示外部董事所获报酬,积极作为时为S1,消极作为时为S2,显然,按常理有S1S2。以T表示外部董事作为时的成本,聘用条件下积极作为时为T1,消极作为时为T2,?琢为外部董事消极作为被发现的概率,外部董事发挥积极作用时在各方面的投入均较大,而在消极作为时其成本是很低的,再加上消极作为被发现的概率0?琢T2。以W表示政府股东的聘用收益,C表示政府股东的聘用成本,W1为外部董事积极作为时政府股东的聘用收益,W2为外部董事消极作为时政府股东的聘用收益,且在通常情况下,政府股东聘用外部董事的净收益W1-C0,W2-C0。S3-T3表示外部董事候选人未被政府股东聘用时自己积极作为的净收益,S4-T4表示外部董事候选人未被政府股东聘用时自己消极作为的净收益。由于在通常情况下W-C0,所以S3-T3、S4-T4对政府股东与外部董事之间博弈的均衡解没有影响。根据这些假设,政府股东与外部董事之间的博弈矩阵构造如下: 　　 　　由于在通常情况下政府股东聘用外部董事的净收益W1-C0时,W2-C0,那么,很显然政府股东的优势策略为“聘用”。在政府股东选择“聘用”策略的情况下,他所希望的结果为外部董事积极作为,而实现这一结果需要另一个必要条件达到S1-T1S2-?琢T2时,即外部董事积极作为时,其自身的净收益大于消极作为时自身的净收益。当S1-T1S2-?琢T2时,外部董事的优势策略为“积极作为”,他将在企业的治理中发挥其应有的积极作用。当然,政府股东的优势战略为聘用这样的特定外部董事,从而实现完美均衡解{积极作为,聘用}。 　　由以上分析可知,S1-T1S2-?琢T2是实现完美均衡解的一个关键的必要条件。我们下面将为实现这一必要条件提供两种思路。第一种思路是减少一些量的数值,这些量包括T1和S2。T1代表外部董事在聘用条件下积极作为时的成本,我们可以通过为外部董事提供便利的交通条件、合理安排会议时间、将各种文件资料在送交外部董事之前合理整理归类等途径减少外部董事积极作为时的交通成本、时间成本、精力成本等。S2代表外部董事在聘用条件下消极作为时的收益,我们可以通过制定董事职责指标、规定其工作时间、检查董事会会议出勤情况等方式来削减其消极作为时的收益,促进其由消极作为转变为积极作为。第二种思路是增加一些量的数值,这些量包括S1,?琢和T2。S1代表外部董事在聘用条件下积极作为时的收益,我们可以通过设计更加具有激励作用的薪酬制度、提高各种合理的津贴、提