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创业投资促进服务外包企业发展路径机理研究 　　摘要：创业投资作为一种面向中小企业的金融投资工具，在扶持企业快速增长、完善企业管理经营体制、提高生产效率等方面有着积极作用。基于创业投资对企业成长的促进作用及其内在机制和影响因素，本文得出结论：创业投资的资金支持和增值作用能有效促进服务外包企业成长；因其轻资产运营和符合创业板上市企业“两高六新”条件的特点，服务外包企业也受创业投资的青睐。 　　关键词：创业投资；服务外包；中小企业 　　中图分类号：F830.59 　　文献标识码：A 　　文章编号：1006－1428(2010)05－0086－03 　　 　　本文基于我国服务外包企业的现状，将创业投资对产业发展的影响与服务外包企业有机地结合起来，深入研究创业投资影响服务外包产业发展的内在机理。给出具体的政策建议，以期从实践运用上为我国服务外包企业克服所遇到的融资困难提???一些解决途径。 　　 　　一、服务外包企业的资金构成及融资困难 　　 　　不同的中小型服务外包企业有不同的资金需求，同一企业也会有不同类型的资金需求，服务外包业中小企业的融资渠道应该是一个多层次的融资体系。就目前而言，中小企业的资金主要来源于自筹资金及盈余积累以及少量短期的银行间接融资和政府扶助资金。自筹资金及其盈余积累包括的范围广，主要是企业将自己的资产转化为投资的资金、合伙人或股东的自有资金、向亲戚朋友借用的资金、企业经营性融资、企业间的信用贷款、行业内中小企业间的相互担保的贷款，以及一些保险基金和养老基金等社会性保险基金的贷款等。短期的银行间接融资主要包括各种短期和中长期贷款，方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。此外还有政府扶助资金，主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助和开辟直接融资渠道等。融资渠道狭窄影响了服务外包企业的发展。 　　金融危机后的服务外包业面临着诸多网难，许多中小企业甚至不得不停产或者转产。服务外包业中小企业在融资方面存在以下不利因素：(1)服务外包中小企业在中国大多是简单加工型企业，这类企业没有核心技术和自主品牌，没有市场竞争力，无法抵御外来各种风险。(2)服务外包业中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大，因此难以吸引投资者。(31服务外包业中小企业资产少、规模小。可以用于抵押的设备厂房等较少，设备也陈旧落后，负债能力有限。企业的负债能力是由资本金的大小决定的，通常为资本金的一个百分比例数。(4)服务外包业中小企业类型多，资金需求一次性量小、频率高，加大了融资的复杂性、增加了融资的成本和代价。 　　 　　二、创业投资的资金特点及对企业发展的促进作用 　　 　　创业投资是以高技术与知识为基础，从事生产与经营技术密集的创新产品或者服务的投资。创业投资投资于小型企业是很正常的，但是他们也只选择在初始投资五年之内有潜力发展为大型企业的小型企业。这种增长速度在很多行业无法实现，因此创投一般倾向于高技术行业。 　　创投有五个特征：(1)作为一个金融中介，获得投资者的资金后直接投资于被投资公司。(2)只投资私人公司，一旦投资完成，不能马上在公开市场上交易。(3)在公司监管中起到一个重要作用。(4)最初目标是在将被投资的公司卖出或者IP0上市之后退出以获得资金回笼。(5)创投能促进公司内部增长。 　　创业投资对企业具体的促进作用主要体现在： 　　1、创投资金能极大地缓解中小企业的“资金瓶颈”的制约，而且能及时退出。由于资产规模小、不确定性高以及缺少可抵押资产，新企业和创新型企业往往很难筹集到资金。中小企业发展瓶颈主要就是人才和资本，人才可以由资本吸收过来，因此主要归根于资本问题。创业投资为创业企业和创新型企业克服资金困难做出了巨大贡献。在美国，有近80％的新技术企业是在创业投资的支持下成长起来的。创投基金的设立，是对传统融资体制的一次制度创新，对那些有市场前景但尚不成熟的企业，创投资金的注入能够使它们尽快形成生产规模，步入良性发展轨道。不仅能给企业带来当前所需的资金，而且还可以满足企业再次融资的需求，减少企业的融资成本。 　　创投资金还能及时退出，它不是以获得企业长久的经营管理权为目的，而是为了获得资本的增值收益，运作企业上市是创业投资最佳的退出方式，一旦成功就积极退出，对新兴企业会有极大的促进和杠杆作用。 　　2、创业投资更重要的作用是资金供给背后的增值服务，它以资金融通为桥梁，对中小创业企业提供创业初期所需的全方位的经营服务，共同形成企业的核心竞争力，加快企业发展，和企业共同经营实现资本增值。具体体现在以下几个方面： 　　(1)企业监督。监督作用在一定程度上与企业运作绩效成正相关关系。创投的成功与否主要取决于它选择投资对象的能力，但由于风险企业发展的不确定性，如果投资者能够直接管理公司，积极介入风险