日元汇率对日本货物贸易影响及其借鉴意义-the influence of japanese yen exchange rate on japans trade in goods and its reference significance.docxVIP

率走势的不确定性以及对企业收益预期的困难会加大。所以，我们可以很容易地 知道汇率波动还会对贸易和设备投资等实物经济产生不良影响。 由日本通商产业省的调查还可以得知，汇率波动对企业的影响大大地使企业的原材料的价格和出口数量受到影响，并还会影响到企业下一步生产和设备投资 计划的制定。所以可以说，汇率的急剧波动对经济的发展产生了各种各样的障碍。 正因为这样，企业为了防患于未然，为了规避汇率波动带来的风险从而竭尽全力。 作为对策，现在越来越多的企业签订有关汇率的期货协约，或者改用日元来结算 自己的贸易收支。 3、日元汇率变动的原因及理论分析 接下来，我们对引起货币汇率变动的原因进行分析。众所周知，近年来，随着国际资本交易越来越自由，除了货物贸易和服务贸易中的外汇交易，就连外汇 市场中的资本交易也越来越活跃。这样一来，资产交易对汇率变化的影响也就越 来越大。 因此我们就尝试着用汇率水平是由本国货币所表示的资产数和外国货币所 表示的资产数的相对价格来决定的这一原理进行研究。 一般而言，引起汇率变动的原因有以下三个：①基于风险评估的因素，从经 常收支中扣除直接投资再除以 GDP 的数值变化、②利息差：由于各国之间存在利 息差距，这将会导致投资收益的差别，并最终影响到资产选择的偏好从而引发“携 带交易”（carry trade）、③预期通货膨胀率的不同带来的长期利息的差距以及 通货膨胀的同比增长率也不尽相同。通过对 1995 年前半年的各项数据进行统计 和计算，我们发现我们推算的结果已经偏离了日元按照常理升值的轨迹。 另一方面，由于进入 1995 年以后日元大幅升值，并且升值的过程当中变化 很剧烈，这就让很多学者讨论日元兑美元的实际行情是否已经脱离了货币反映宏 观经济发展的现状这一客观经济规律。汇率是由各项经济因素综合发展的一项反 映，通常情况下，很难将汇率水平想象成一成不变的。在这里，作为说明汇率长 期变动的原因，我们就采用最常用的一种方法，那就是通过比较本国和贸易对象 国之间的物价差别来研究。简单说来，就是基于“购买力平价学说(PPP、 Purchasing Power Parity)”来判断汇率的动向。就购买力平价学说来讲，我们 需要注意到我们如果选择不同的年份的数据，在加上物价构成的不同等因素会导致我们得出的结果也不一样。在这里，为了便于研究，我们通常选择 1973 年作为参考年份，并运用注重于两国间物价变化差的相对购买力平价学会说来考察汇 率的动向。关于日元和马克对美元的汇率，我们使用消费者物价指数、批发物价 指数等各项数据算出了购买力平价。发现随着消费者物价的变动日元的购买力平 价在向着日元贬值的方向推进，而 1993 年以后汇率市场的实际变化却发生了偏 离，即实际汇率在大幅升值。而另一方面，我们计算出的德国马克的购买力平价 却在变小，这符合德国的实际情况。 物价指数变动产生的差距，主要是由于各种物价的品种和占有比例不一样造 成的。例如 1994 年，我们考察到在持续降低的国内批发物价指数和与上一年相 比同比增加 1%的消费者物价指数中，只有消费者物价指数包含有服务项目价格 的上升和只有国内批发物价指数包含有中间产品的价格下降，而这一差别正是造 成两项数据不同的主要原因。而根据出口数据计算得出的购买力平价最接近日元 兑美元的名义汇率值，之所以这样，我们认为主要是因为日本的出口产品中重工 业制成品的比重非常大，同时又在海外市场与国际产品经历着严峻的竞争导致 的。 我们发现考察日元时采用的批发物价指数（考察德国马克时是采用工业品物 价指数）偏离了购买力平价，同时 1995 年以后的日元升值也加剧了对美元的偏 离幅度，但是日元对德国马克却基本上保持不变。另一方面，我们考察德国马克 的购买力平价时，也发现了 1994 年以后马克的购买力平价向着马克升值的方向 进行偏离。 三、日元国际化。 为了解决日元升值带来的压力等问题，日本政府在总结了日本学术界提出的 各种各样的意见之后，提出了一个对策，更贴切地说应该是宏伟的目标，即日元 国际化计划。 由于在日本的出口贸易中，以美元来结算的比例很大，所以 1995 年以后的 急剧且持续的日元升值导致了日本企业实际收益大大减少。在这样一个背景下， 更多的人就越来越关注于用日元来替代美元以用于日本的国际贸易结算。但是实 际情况却不容乐观，因为日元结算的比例在 1995 年 9 月的时候，当时与亚洲各 国的贸易采用的日元结算比例比与其他地区的国际贸易高，但仍然不过 50%。可到了最近，日元在其整个出口贸易中的结算比例不升反降。 一般来讲，在国际贸易的实际操作当中，具体采用哪一种货币作为结算货币 是由贸易的双方根据客观情况来决定的。这里的客观情况包括：双方的贸易习惯， 产品的国际通行做法以及制成品的非价格竞