企业IPO基本条件及申报前重点关注事项.pptVIP

苏州创业投资集团有限公司 汇报人:刘立冬 2011年10月24日 企业IPO基本条件及申报前重点关注事项 汇报提纲 资本市场发展现状 发行体制的几次重要改革 目前核准体制下公司上市的一般程序 企业IPO的基本条件 发行申报前重点关注的几个事项 资本市场发展的现状 经过近20年的发展，截止到2011年6月30日为止，沪深两市有上市公司2229家，其中沪市917家，深市1312家（主板484家，中小板592家，创业板236家） 2010年新增上市公司347家，占全球25%，新增家数居世界第一；上市公司的营业收入为17.41万亿，占GDP的43%。2011年1-9月份新增234家，继续第一。 截止到10月21日，创业板在审221家，其中210家尚未过会；主板首发在审313家，其中289家尚未过会；主板再融资160家，其中120家尚未过会。有保荐承销资格的券商75家，注册保代1944人；创业板保代利用率20%，主板利用率47% 建立了多层次资本市场体系： （1）主板市场：蓝筹 （2）中小板市场：中小企业“隐形冠军”的摇篮 （3）创业板市场：战略新兴产业的推手 （4）三板市场：上市资源“孵化器”与“蓄水池” 发行体制的几次重要改革 发行体制的几次重要改革 额度制：1993—1995年，国务院证券管理部门定总额、分额度，各省、行业主管部门选择确定企业上市。（该阶段主要是国企）——该阶段关注的是：发行规模即股数。 审批制：1996—2000年，总量控制，限报家数。证监会定总额，分指标，各省、行业主管部门预选企业，证监会审核。——该阶段关注的是发行家数。 核准制：2000年3月《中国证监会股票发行核准程序》及《股票发行上市辅导工作暂行办法》的颁布，标志着核准制的启动；2001年3月《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第一号——招股说明书》及《上市公司新股发行管理办法》的颁布，正式启动报审。 通道制：2001年3月29日——2004年2月1日，发行价格由证监会核定（审批制）。 保荐制：2004年2月1日——今（截止到2011年10月31日，有保荐机构75家，注册保荐人1944人，准保荐人1400多人；去年年底的保代人数为1618人，通过考试未注册人员1172人。即是说，今年前三个季度，保代群体“膨胀”了20% ），发行价格通过询价确定（市场确定，报证监会备案）。 股权分制改革： 所谓股权分置，是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易，称为流通股，而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有。2005年4月份启动该项工作，到2006年12月份基本完成。 目前核准制下公司上市的一般程序 目前核准制下公司上市的一般程序 企业IPO的基本条件 主体资格 企业IPO的基本条件 财务会计 企业IPO的基本条件 财务会计续 企业IPO的基本条件 独立性 企业IPO的基本条件 独立性——关联交易 企业IPO的基本条件 规范运作 企业IPO的基本条件 规范运作续 企业IPO的基本条件 持续经营 企业IPO的基本条件 募集资金运用 发行申报前重点关注事项 为什么要上市： 好处：募集资金、财富增值、获得资本运作平台、持续、稳定的融资渠道、建立有效的股权激励机制、提升市场形象、分散投资风险,利用资本杠杆控制更多资源、构筑良好的退出平台、规范运作等等。 坏处：决策时必须考虑到其他股东的意见、商业秘密少了、企业对外宣传在一定方面受限、舆论媒体的高度关注、更多的监管等。 地点选择：在国内还是海外 股权架构：红筹回归（不满10年的补交优惠税、转让要按公允价值交所得税） 上市标准和筹资能力的差异 所处行业及企业的发展战略 历史沿革中是否有硬伤：重大违法行为的界定（涉及变相公开发行、诚信问题、国企改制中侵吞国有资产的不能上）。 发行申报前重点关注事项 上哪个版块 主板还是中小板：8000万股以上的主板，5000万股以下的中小板，5000-8000万股之间的自由选择；金融企业4亿股以下的也可在中小板。 中小板还是创业板： 两高、六新：（高科技、高成长；新经济、新能源、新材料、新服务、新农业、新商业模式） 九大鼓励行业（一）新能源、（二）新材料、（三）信息、（四）生物与新医药、（五）节能环保、（六）航空航天、（七）海洋、（八）先进制造、（九）高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力、成长性强的企业 和八大审慎推荐类行业：（一）纺织、服装；（二）电力、煤气及水的生产供应等公用事业；（三）房地产开发与经营，土木工程建筑；（四）交通运输；（五）酒类、食品、饮料；（六）金融；（七）一般性服务业；（八）国家产业政策明确抑制的产