第六章 项目投资 财务相关管理.pptVIP

项目;第六章项目投资;第一节项目投资概述;投资的分类（注意各类投资的特点）P74 ;二、项目投资的程序　　项目投资的程序主要包括：项目提出、项目评价、项目决策、项目执行及其再评价等步骤。;（二）项目计算期构成： ;（三）原始投资与项目总投资的关系 ;2.项目总投资：（P76） 是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始投资与建设期资本化利息之和。;例:P77;固定资产原值=200+10=210（万元） 建设投资=200+25=225（万元） 原始投资=225+20=245（万元） 项目总投资=245+10=255（万元）;二、项目现金流量的分析 ; 2. 单纯固定资产投资项目的现金流量　单纯固定资产投资项目是指只涉及到固定资产投资而不涉及其他长期投资和流动资金投资的项目。 (1)其现金流入量包括：该项投资新增的营业收入和回收固定资产余值等内容。 (2)现金流出量包括：固定资产投资、新增经营成本和增加的各项税款等内容。 ;3. 完整工业投资项目的现金流量　　完整工业投资项目简称新建项目，它是以新增工业生产能力为主的投资项目。　(1)现金流入量：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金和其他现金流入量。 回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建项目的回收额都发生在终结点。　(2)现金流出量：建设投资、流动资金投资、经营成本、各项税款和其他现金流出。;4.固定资产更新改造投资项目的现金流量　固定资产更新改造投资项目可分为以恢复固定资产生产效率为目的的更新项目和以改善企业经营条件为目的的改造项目两种类型。　(1).现金流入量：因使用新固定资产而增加的营业收入、处置旧固定资产的变现净收入和新旧固定资产回收固定资产余值的差额等。　(2).现金流出量：购置新固定资产的投资、因使用新固定资产而增加的经营成本、因使用新固定资产而增加的流动资金投资和增加的各项税款等内容。 其中，因提前报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税额用负值表示。　　;（二）确定现金流量应注意的问题和相关假设 ;2.假设前提　（1）投资项目类型的假设　假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。　（2）财务可行性分析假设　（3）项目投资假设　即使实际存在借入资金，也将其作为自有资金对待。不具体区分自有资金和借入资金。　（4）经营期与折旧年限一致假设　;　（5）时点指标假设　　为便于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。　　其中建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生。流动资金投资则在年初发生；经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生；项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造项目除外）。　　（6）确定性因素假设。假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本水平、所得税税率等因素均为已知常数。　　（7）产销平衡假设：假定运营期同一年的产量等于该年的销售量，假定按成本项目计算的当年成本费用等于按要素计算的成本费用。;（三）完整工业投资项目的现金流量估算 ;2.现金流出量的内容　　（1）建设投资　　包括固定资产投资、无形资产投资以及其他资产投资，是建设期的主要的流出量。　　固定资产投资主要应当根据项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置成本、安装工程费用和其他费用来估算。　　注意：建设投资中不包括资本化利息。 ;（2）流动资金投资　　P79-80：计算公式：　　某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额　　或=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数　　本年流动资金需用数=本年流动资产需用数-本年流动负债可用数　　上式中的流动资产只考虑存货、现实货币资金、应收账款和预付账款等项内容；流动负债只考虑应付账款和预收账款。;　A企业完整工业投资项目投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债可用额为15万元，假定该项投资发生在建设期末：投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债可用额为20万元，假定该项投资发生在投产后第一年末。　　要求：根据上述资料结算下列指标：　　①每次发生的流动资金投资额；　　②终结点回收的流动资金。;①投产第一年的流动资金需用额=30-15=15（万元）　　第一次流动资金投资额=15-0=15（万元）　　投产第二年的流动资金需用额=40-20=20（万元）　　第二次流动资金投资额=20-15=5（万元）;（3）经营成本（付现的营运成本）：是指运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。　　经营成本=