重庆OTC中小企业跳板.docVIP

重庆OTC中小企业的跳板 　　2月，早春，一纸股权抵押协议，让重庆杰信模具股份有限公司迎来“融资春天”。 　　“才四个月，我们就获得了4000万元贷款。”杰信董事长周杰喜上眉梢，“感觉就像做梦！” 　　这个春天，重庆股份转让中心（OTC）不仅让杰信美梦成真，也吹响了中小渝企融资突围的号角。 　　 　　融资之苦 　　 　　3月17日，重庆杰信董事长室。 　　周杰的手机一直在响。他不停发出指令，指挥杰信发动新一轮扩张。 　　而在一年前，周杰还深感融资之苦。 　　世纪之初，依托重庆大学强大的科研力量，重大教授、中国锻压协会“头脑风暴”首席专家周杰组建了杰信。此后十年，杰信经营收入从20万元猛增到9100万元，到2008年已经连续八年产值翻番。 　　高歌猛进之时，周杰却察觉出异样：随着主营业务向各领域扩张，杰信的资金流正变得越来越脆弱。 　　资金流一旦断裂，企业就将陷入崩盘危局。 　　杰信遇到的难题，正让约60%的中小渝企苦恼。为维持脆弱的资金流，这些发展迅猛的企业被迫放缓步伐，甚至收缩战线。 　　只有大量融资，才能改变这一状况。可周杰放眼四顾，只觉得一片茫然。 　　当时，渝企融资主要有两条路径：上市或抵押贷款。杰信尚没有登陆资本市场的实力，就算门槛较低的创业板，一时也难以企及。如选择抵押贷款，以杰信一无土地二无厂房，仅有500多万元设备的实力，能抵押获得的贷款微不足道，且风险高、融资速度慢。 　　融资难，让“杰信速度”难以为继。从2009年开始，公司经营收入增长比例开始下降，新增收入额度不再翻番。 　　对整个重庆来说，中小企业融资难题，已经成为构建内陆金融高地的巨大障碍。 　　怎么办？ 　　各种寻找答案的尝试，逐渐集中到一个陌生领域――股权抵押。 　　市金融办主任罗广说，如果将资本市场看成一座金字塔，那么沪深主板就是塔尖，创业板构成了塔身，基座就是股权转让市场――对暂时达不到上市要求的中小企业而言，股权是最后的融资标的。然而，由于股权价值难以量化，股权抵押只能充当其他融资手段的配角。 　　这就是症结所在！ 　　 　　股权突围 ???　 　　2009年12月27日，重庆市交易大厦，随着一声洪亮锣响，中国第二个股权交易平台――重庆OTC正式挂牌。 　　几个月前，国务院2009年3号文件提出“加快发展多层次资本市场，适时将重庆纳入全国场外交易市场体系”。按此蓝图，重庆发起了一场股权突围战。 　　作为这场突围的作战平台，重庆OTC克服了股权量化难题：企业的股权价值，以OTC挂牌价格为基准，贷款额将远高于资产抵押额度――这样就打牢了“资本金字塔”的基座，为中小企业开辟了一条融资捷径。 　　很快，周杰听到了风声。 　　然而，要启动杰信2010―2012年的扩张计划，他尚有大约1500万元的资金缺口。 　　2010年3月，杰信东家重大科技园请来专业咨询公司，对杰信进行全面调查。 　　“建议你们到OTC挂牌。”在权衡各种融资手段后，咨询公司给出这个结论。 　　“OTC是啥子？”尽管对这个新玩意没底，周杰还是递交了挂牌申请。 　　当年7月，市政府出台《重庆市股权登记托管管理暂行办法》，要求重庆境内非上市股份有限公司股权逐渐全部集中在OTC托管。全市非上市股份公司股权管理进入规范化时代，更为对接全国场外交易市场奠定了基础。 　　“重庆OTC开创了四个全国第一。”重庆股份转让中心理事长阮路表示，在《办法》发布、信息披露、管理办法、托管范围等方面，重庆OTC都开创了全国先河。 　　申请OTC挂牌的企业，必须接受股权存续、公司规范化、持续经营能力、股份运作等严格考察。杰信顺利通过考察，随后参加了由证券公司、律师事务所和会计师事务所组织的调查和辅导，按要求建立了信息公开制度。 　　万事俱备，重庆OTC张开双臂，随时准备拥抱杰信。 　　 　　银企之媒 　　 　　2010年10月27日，重庆市股权转让中心，周杰戴着大红花，与其他几位企业家走上前台，接受众人掌声道贺。 　　当天，重庆OTC正式开市，杰信和其他六家企业一起隆重挂牌――它们大多是发展迅猛、潜力巨大的“少壮派”，涉及医药、计量仪表、房地产等多个行业。 　　七家企业总股本近五亿股。到当天收盘，首日共成交441万股，合计金额1178万元。到当年底，挂牌企业增加到十家。 　　一场闪电般的融资，随即在首批挂牌企业展开。 　　三个多月后，在愈发浓郁的年味中，一群西装客为杰信送来“红包”。 　　这天，深圳发展银行沙坪坝支行的负责人，为周杰带来几套融资方案。 　　周杰看中了其中一项：杰信股份当时的总股本为3150万股，总市值为10332万元，最高可获得贷款7232万元。此外，杰信能随时获得机动贷款4000万元。 　　双方一拍