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第十四章國際金融 第十四章國際金融 章節大綱 章節大綱 • 第一節匯率 • 第二節外匯市場 一、外匯的需求 二、外匯的供給 • 第三節國際收支平衡表 • 第四節購買力平價說 一、絕對購買力平價說 二、相對購買力平價說 章節大綱 章節大綱 • 第五節一價法則 • 第六節利率平價說 • 第七節匯率制度 一、固定匯率制度 二、純粹浮動匯率制度 三、管理浮動匯率制度 • 台灣為海島型開放經濟，對外貿易佔國 民生產毛額比率甚高，而國際貿易的進 行，必涉及兩國之間的貨幣交換，因而 有外匯市場的存在。我們將外匯(foreign exchange)定義為可作為國際支付工具的 外國貨幣，或是對該國通貨的請求權。 匯率(foreign exchange rate)為外國通貨 與本國通貨的兌換比例。 第一節 匯率 第一節 匯率 第一節 匯率 第一節 匯率 • 匯率可分為即期匯率(spot exchange rate)與遠 期匯率(forward exchange rate)兩種。 • 即期匯率指交易發生同時，需要立即交割的即 期交易(spot exchange)所決定的匯率。 • 遠期匯率指現在成交，但未來一定期間才交割 的遠期交易(forward exchange)所決定的匯率。 第一節 匯率 第一節 匯率 • 習慣上，我們將新台幣兌換美元匯率，定義為 一單位美元可兌換的新台幣數量，若為30 ，則 表示一美元可兌換30元新台幣。匯率上升，例 如由30上升至32 ，代表新台幣貶值 (depreciation) ，因為原先30元新台幣可換一美 元，現在則要32元，即新台幣變得較沒價值。 反之，匯率下降，例如由原先30下降至28 ，表 示新台幣升值(appreciation) 。 第二節 外匯市場 第二節 外匯市場 第二節 外匯市場 第二節 外匯市場 • 外匯是國與國的交易媒介，國際間的貿 易與投資行為，必然產生對外匯的需求 與供給。 一、外匯的需求 一、外匯的需求 • (一)廠商進口貨品與勞務的支出。 • (二)國民因旅遊、留學與經商等，在外國的開 銷。 • (三)短期資本外流，包括購買外國短期金融性 資產或短期對外放款。 • (四)長期對外投資、放款或購買外國有價證 券。 • (五)對外移轉性支付。 • (六)央行購買外匯。 • (七)付予外人投資紅利與貸款利息。 二、外匯的供給 二、外匯的供給 • (一)本國貨品或勞務出口的收入。 • (二)外國旅客、商人、學生等在本地之開銷。 • (三)國民對外投資的紅利與放款的利息收入。 • (四)外國對本國的援助。 • (五)短期資本流入，包括外國人購買我國金融 性資產與對本國的短期放款。 • (六)外國人在本國的長期投資、貸款或購買有 價證券。 • (七)央行出售外匯。 第三節 國際收支平 第三節 國際收支平 衡表 衡表 第三節 國際收支平衡表 第三節 國際收支平衡表 • 各國為瞭解各項外匯需求與供給的來 源，進而掌握整個國家的外匯收支情 形，都有國際收支平衡表(balance-of- payme