高级财务管理第二章节财务战略管理幻灯片.pptVIP

高级财务管理 张伟 新疆财经大学会计研究中心 第二章 财务战略管理 战略与财务战略概述 财务战略决策分析 财务战略执行 战略与财务战略概述 战略与财务战略的含义 财务战略的特点 财务战略的分类 财务战略管理流程 战略与财务战略概述 战略与财务战略的含义： 战略： 1、意图与愿景 2、未来长期发展规划 3、具有全局性、重大性及系统性特征 4、其核心在于核心优势的培育 战略与财务战略概述 财务战略： 企业战略的子战略 筹资资本、管理和运用资本的战略 战略与财务战略概述 财务战略的特点： 1、支持性 经营战略—生产战略、营销战略、财务战略 2、互逆性： 经营风险—财务风险匹配 战略与财务战略概述 3、动态性： 环境变化大小、持续性 4、全员性 各部门协作 战略与财务战略概述 财务战略的分类： （1）按风险承受程度 扩张型：较高负债、较高收益、少分配 稳健型：低负债、高收益、中分配 收缩型：高负债、低收益、少分配 战略与财务战略概述 2、按内容分类： 投资战略： 产业经营战略—核心产业 资本经营战略—增长产业 货币经营战略—种子产业、收缩产业 战略与财务战略概述 财务战略管理流程： 战略分析决策—战略执行—战略评价 战略分析决策：总体战略—财务战略（投资战略与筹资战略） 战略执行：全面预算—预警与财务控制 战略评价：基于战略和价值创造的业绩评价 财务战略决策分析 总体战略分析： 1、宏观经济导向分析 2、经济周期法 3、标杆法 4、SWOT:优势（S）、弱点（W）、机会（O）、威胁（T） 5、企业生命周期法：初创期、发展期、成熟期与衰退期 财务战略决策分析 投资战略决策分析（分析单位SBU)： （1）波士顿矩阵法（企业各分部）： 产业销售增长（高、中、低）、市场份额（高、中、低） 分类：明星、问号、现金牛、痩狗 财务战略决策分析 市场份额 明星 问号 现金牛 痩狗 产业销售增长率 财务战略决策分析 （2）通用电气矩阵法： 行业吸引力：市场增长率、产业盈利性、产品生命周期、规模、定价、机会与威胁 竞争地位： 市场占有率、技术地位、盈利性、规模及优势与劣势 财务战略决策分析 通用电气矩阵： 领先地位 不断进化 加速发展 发展领先地位 密切关注 分期撤退 收获现金 分期撤退 不再投资 行业吸引力 竞争地位 高 中 弱 高 中 弱 财务战略决策分析 （3）波特竞争力理论： 买方议价能力、供应商力量、 现有市场公司竞争、潜在市场竞争 替代产品威胁 财务战略决策分析 公司间竞争 买方议价能力 供应商力量 替代产品威胁 潜在市场竞争 财务战略决策分析 成本领先战略 差异化战略 专一化战略 财务战略决策分析 （4）产品生命周期法 竞争能力 阶段 强 中 弱 引进阶段 盈利 问号 亏损 发展阶段 盈利 盈利或问号 可能亏损 成熟阶段 盈利 盈利 亏损 衰退阶段 盈利 亏损 亏损 财务战略决策分析 （5）产业链分析法： 【1】研发—生产—营销 【2】资源—制造—批发—零售—消费 【3】关联产业链 财务战略决策分析 （6）价值链分析法： 　价值链理论是哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于1985年提出的。波特认为，“每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两类，基本活动和辅助活动构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。 财务战略决策分析 基本活动：内部后 勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等； 辅助活动：包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。 具体分析法： 识别价值链活动、识别成本动因、分析竞争优势与价值创造关系 财务战略决策分析 例子1： 研发新药 新药行政审批 新药生产 营销 激发需求 研发新药、新药行政审批、激发需求、营销 财务战略决策分析 例子2： 饮料产品创新 浓缩液生产 原料混合 营销 装瓶和包装 可口可乐：饮料产品创新 、 浓缩液生产 财务战略决策分析 筹资战略分析： （1）原则： 筹资战略决定于投资战略 筹资工具多元化 股利政策有利于企业可持续发展 资本成本与风险平衡 财务战略决策分析 （2）