《财务报表分析》课件第二章 资产负债表的认知（二）.pptVIP

财务报表分析 第二章 资产负债表解读第二节 资产负债表趋势分析 一、比较资产负债表分析 比较资产负债表分析是将连续若干期间的资产负债表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。 【例题】比较和分析A公司2008—2012年的比较资产负债表 详见教材P28-30 一、比较资产负债表分析 通过对A公司5年的数据进行比较分析，可以初步得出以下几个结论： 1.企业总资产中，流动资产数额较大，而在流动资产中，数额最大的是存货项目，2011年之前都在60亿～70亿元的水平上，2011年和2012年虽然有所下降，但是也在50亿元左右的规模上；流动资产中数额其次的项目是应收账款，5年内一直保持在20亿～50亿元的规模。如此大量的存货和应收账款必然占有企业较多的流动资金。可能的原因是A公司所处的行业已经成为一个充分竞争市场，竞争程度非常激烈，可能造成企业销售不畅，存货积压以及经销商以较为苛刻的信用条件从企业购货。 一、比较资产负债表分析 2.企业固定资产的规模在5年中一直保持在30亿元左右，到2011年和2012年还有所下降，说明生产规模没有大的增长。 3.企业的负债几乎完全是流动负债，同时所有者权益在5年内除去2010年因为坏账大幅下降外没有大的变化，说明企业长期资金来源不足，这可能导致企业没有对未来的项目投资，与企业固定资产变动较小的情况结合在一起，可以推论企业基本在维持简单再生产。 4.企业的货币资金规模在l0亿～20亿元左右，相对比较充裕，这可能也是与流动负债规模过大有关，迫使企业不得不保持较高的货币资金，以维持短期偿债能力。 一、比较资产负债表分析 5.企业的无形资产在2012年度产生了较大的增长，从上年末的4.35亿元增加到16.68亿元。此项金额的变化是否有利，应检查企业无形资产的变化内容。经查看企业2012年度的会计报表附注，发现增加的原因是与大股东进行资产置换所致，置换的内容是A公司用持有的某公司的债权4亿元及评估价值为10亿元的存货与其母公司作价l3.78亿元的商标权和1.94亿元的土地使用权进行置换。鉴于此次置换发生在关联方之间，应当说置换没有实际意义，不能视为独立市场行为。 二、定比趋势分析 趋势分析是动态分析，应当观察企业相关财务指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度，这就需要通过定比趋势资产负债表进行分析。具体方法是选择分析期的第一期为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数（可以是100，也可以是1），此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。 【例题】仍以上例数据为例，将A公司2008年数据设定为基期，该年度所有财务数据均为指数100，从而得到下列定比趋势资产负债表。 详见教材P32—34 二、定比趋势分析 从表2-3中，我们可以得出以下一些结论： 1.在2010年度计提大额坏账之后，企业的总资产规模一直小于2008年，但是从2010年到2012年 ，企业规模在逐渐恢复； 2.企业短期投资逐年减少； 3.应收账款在2010年度之后下降比较明显，但是下降的原因并不是因为企业对应收账款的回收能力加强，其中，2010年度的下降主要是B公司的欠款不能收回所致。 4.企业货币资金保持了比较稳定的增长态势。 二、定比趋势分析 在定比趋势报表的分析中，应当注意的问题是： 第一，对于基期为零的项目，以后期间与之构建的比率没有意义，所以对于此类项目不适用定比趋势分析； 第二，企业的“应付工资”、“固定资产清理”、“工程物资”等账户从指数上看变动很大，但是因为这些项目的绝对数额较小，从重要性的角度考虑，在财务分析时不需要着重考虑。 第三节　资产负债表结构分析 一、共同比资产负债表分析 通过比较资产负债表连续若干期间的绝对数趋势分析，虽然可以获得一定的分析结果，但是对于报表整体的结构并不是非常清楚。 例如，虽可以看出流动资产中应收账款所占比重较大，但这仅是定性分析，没有准确地量化。所以需要计算表中的各个项目与总体之间的百分比，构建百分比报表。在资产负债表构成百分比计算中，一般选择总资产作为总体指标。 【例题】A公司的构成百分比报表。 详见教材P35-36 一、共同比资产负债表分析 在绝对数比较资产负债表分析的基础上，结合构成百分比报表，可以进一步得出以下结论： 1.企业流动资产比重过大，连续5年占总资产的比率在80%左右，其中存货和应收账款又是比率最高的两种资产。2006年企业应收账款较以前年度有较大幅度的下降，这应当是一个好现象，但是应当观察该情况在未来期间的持续性； 2.企业负债率不高，连续5年保持在50%以下，虽然负债中绝大部分是流动负债，但是因为企业流动资产所占比重很高，因此短期偿债能力应当较强