大理学院-技术经济第4章.pptVIP

技术经济学 第四章 确定性评价方法 本章教学要点 投资项目经济评价的指标 时间型指标 投资回收期、贷款偿还期 价值型指标 净现值、费用现值 效率型指标 投资利润率、内部收益率 第一节 静态评价方法 静态评价方法是在不考虑资金时间价值的前提下，对方案在研究期内的收支情况进行分析、评价的方法。 静态评价方法比较简单，易于计算，主要用于投资方案的初选阶段。 静态评价方法主要有静态投资回收期法、投资收益率法等。 方法一：静态投资回收期法 投资回收期 是指项目投产后的净收益抵偿全部投资所需要的时间，它反映项目财务上的投资回收能力的重要指标。 静态投资回收期(累计净现金流量为0) 动态投资回收期 方法一：静态投资回收期法 分为三种情况： 期初一次性支付投资，每年净现金收益不变 期初一次性支付投资，每年净现金收益变化 分期投资，每年净现金收益变化 方法一：静态投资回收期法 优点 （1）简单、直观，能反映初始投资得到补偿的速度；（2）不仅在一定程度上反映了投资效果的优劣，而且也反映了投资项目的风险大小； 缺点 （1）静态投资回收期没有考虑资金的时间价值； （2）舍弃了投资回收期以后的项目收支状况，只是一种阶段型的效益分析 例题 某项目的投资及净现金流量数据如表4-1所示，试计算该项目的静态投资回收期。 表4-1 某项目的投资及净现金流量 单位：万元 解答 解：引用线性插值法计算静态投资回收期，其计算公式为： 从表4-1可见，静态投资回收期在3年到4年之间，根据公式（4-2）有 方法一：静态投资回收期法 单一方案判别标准 若 ，投资方案可以考虑接受 若 ，投资方案应予拒绝 对于行业基准投资回收期 的选择可参照国外某些国家规定的参数值，同时可借鉴国内外同行业的历史数据并加以必要的修正。 方法一：静态投资回收期法 差额投资回收期（记作 ）法是一种简便的静态方案比较方法，可用于初期评价。 ——静态差额投资回收期 ——分别代表方案I和方案II的初始投资，且 ——分别代表方案I和方案II经营成本，且 ——表示方案II比方案I多追加的投资，且 ——表示方案II 比方案I节约的经营费用，且 方法一：静态投资回收期法 判别准则 当 时，投资大的方案为优选方案； 当 时，投资小的方案为优选方案 对多方案进行择优决策的方法是： 先按各可行方案投资额的大小顺序，由小到大依次排列，然后采用环比计算追加投资回收期，逐个比较，进行替代式淘汰，最后留下的一个方案为最优方案。 例题 某企业要对某成套设备进行技术改造，提出了三个方案。各方案投资总额及年经营费用见表4-2，且方案I已被认为是合理的，若标准投资回收期 =5年，试选出最优方案。 表4-2 设备技术改造方案数据表 解答 解：因方案I投资最少，且已被认为是合理的，以其为比较基础，计算方案II 相对方案I的追加投资回收期 为 由于 =5年，说明方案II优于方案I。淘汰方案I，用方案II代替方案I，再计算方案III相对方案II的追加投资回收期 。 由于 =5年，说明方案III不可取，应舍弃。故最优方案为方案II。 方法二：投资收益率法 投资利润率 年利润总额=年产品销售收入—年总成本—年销售税金及附加 总投资=固定资产投资+建设期利息+流动资金 投资利税率 年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加 资本金利润率 例题 某项目寿命期内的有关资料见表4-3，求该项目的投资利润率（表中年序均为年末）。 表4-3 某项目寿命期数据表 单位：万元 解答 解：取正常年份的净收入NB=20万元，I=80万元。所以根据式（4-5）有 答：该项目的投资利润率为25%。 第二节 动态评价法 方法一：动态投资回收期法 考虑资金时间价值后一种评价指标 判别标准： （标准的投资回收期） 例题 用表4-4所示数据计算某项目的动态投资回收期（ =10%）。 表4-4 某项目的投资及净现金流量 单位：