公司债券的那些有趣问答(2016-2017).docxVIP

公司债券的那些有趣问答（2016年合辑-2017年8月25日）2016年，不知不觉写了11期有趣问答（92个问题），大部分来源于券商群里（债券）的讨论与解答，从上万个问答中挑选出来。不少人反映挺有用的，容易懂，有的券商甚至直接拿着给发行人看，用于承揽或解惑。既然有价值，我会继续写下去，为了兴趣爱好或家庭地位。今天先把2016年的合辑，2017年的也已开写，敬请期待！同时祝大家新年快乐！1．问：“请用几句话描述一下那些做债写材料的人的状态。”答：每天电话无数个，铃声一响就想撤，膀胱撑大心忐忑，鼓起勇气说没事。2．问：“送祝福时，如何让人知道你是做债的？”答：祝愿您：人际关系如质押式回购般受欢迎，顾家如信息披露和受托管理人一样尽心尽责，身体各项指标如AAA级债券一样安全，孝顺如按月或按旬派息一样让老人烦，恋爱如承销成功即拿奖金般热情，赚钱像归还债券本金一样，扑面而来、汹涌澎湃。总之，祝您节日快乐。3．问：“同一个发行人，有一个私募债券批文尚有额度，未发行完毕，能不能再报一个项目或同时申报两个项目？”答：对于同一品种，建议“吃完这碗，再打第二碗”，给了发行人通道，但估计不会让发行人浪费通道。4．问：“我们有一个私募债项目，想同时在交易所和报价系统各申报20亿，最终的发行场所和规模根据市场的情况确定，总发行量不超过20亿，不知是否可行？”答：只喝一碗豆浆，为什么要买两碗，倒一碗？5．问：“为什么公司债券申报不用保荐代表人，而IPO却需要保荐代表人？”答：IPO的公司，大家关心它活得久不久，需要健壮有力，得全身体检；而公司债发行人，大家主要关心它能不能活过债券兑付期。6．问：“私募债申报，要有两年一期的财报（公募债是三年一期的财报），请问能否以“10月31日”作为一期的财报进行申报？”答：记得上学时，随堂考试不一定反映实力水平，期中或期末考才更有意义，“一期”有严格的法定含义。7．问：“已经发行的债券，能否通过召开债券持有人大会的方式，将已发行的债券剥离到发行人的母公司，由母公司承担后续偿还责任，成为新的债务人？”答：公司债券有特殊的属性，涉及承接主体偿债能力、承接主体信息披露与财务信息的信息不对称问题（尤其是此前未有监管接触的承接人）、受托管理事务配合主体的变更、债券持有人会议程序（好多募集说明书没有约定该特殊事项）、承接主体的公司治理同意流程、变更导致此前相关主体和高管承诺的履行问题等等，牵一发而动全身，较困难，我想到了最近新闻上的“换头手术”。8．问：“公司债券项目电子申报系统下班后会关闭吗？”答：他们只吃电，不受《劳动法》、《劳动合同法》保护，但你若半夜提交，电子系统好像也会在半夜给受理人员发短信提示，可能影响他们的睡眠质量。9．问：“定增发股票，与发行公司债券，二者有什么区别？”答：发股票，就像生了一个小孩或结婚，对他/她有永远的义务，成本不可控（定增时可能卖便宜了），期限长久，并稀释你原来的股份，以后还会管七管八；发行债券，就像大学期间谈了一场恋爱，成本和期限可控，也不稀释股份，也不影响经营决策。当然，若把恋爱对象娶回家，那就是“债转股”了，谈恋爱是发行普通债（短期行为），娶了恋爱对象是债转股（长期持有）。10．问：“发行人全资子公司持有的上市公司流通股份，将在几个月后转让至发行人名下，发行人可否以该部分股份为标的发行可交换债？可否在股份转让前提前申报材料，并承诺一定办理股份转让？”答：建议有了娃之后，再探讨“娃娃亲”之类的事情，即使现在承诺以后一定会生娃。若着急，可以先以该全资子公司的名义去发可交债。11、问：“如果债券发行人存在未决诉讼（当被告），但是金额比较小，是否对公司发债有影响？”答：涉诉金额很小，蚊子咬一口，并不会造成发行人贫血，可针对偿债能力不受影响适当说明。12．问：“同一个发行人，同一年发行的几次债券，债券简称怎么编？”答：“16借钱01”，“16再借02”，“16发财03”，“16暴富04”，“16无脸05”、“16南仲06”……13．问：“私募债和公募债，若分期发行，批文有效期是怎么样？我经常搞混掉。”答：私募债无异议函的有效期，就像吃自助餐，取的次数不限，但只能在规定时段里吃（12个月），总额度就是胃的大小，也可不全吃饱；公募债批文的有效期，就像刚刚交了一位女朋友，12个月内至少要帮她过一次生日（完成一次发行），但两年之内，也可以帮她过很多的节日（多次发行），包括七夕节、“双11”（备“速效救心丸”）、情人节等。14．问：“私募债，若分期发行，第二期想换个销售能力强一些的主承销商，可不可以？”答：已拿无异议函，第二期发行要换主承销商，感觉就像婚礼现场临时换新娘。15．问：“子公司发公募债，占用母公司额度，而母公司发公募债，不影响子公司发公募债的额度吧？”答：儿子负债，父母心烦，纳入家庭总负债额度；父母