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能源市场与金融产品阐述：能源金融 第一部分 第1节：序言 序言 序言 也许你对“能源金融”这个词还很陌生，但是对于石油美元、原油期货这些词语，或许早已耳熟能详；也许你觉得“能源金融”离你很遥远，但是油价飙升、电价上涨、天然气涨价等却无一不牵动你的神经。 能源金融,源之已久。早在1886年，世界最早的煤炭交易所就已开始运用远期合约等金融工具对煤炭交易进行风险管理和市场运作。20世纪70年代两次石油危机的爆发，又直接导致了石油期货的产生，并在随后的20多年中发展成为全球交易量和交易额最大的商品期货交易品种。当然，能源金融也不仅仅局限于石油、煤炭等传统能源领域，随着与能源领域相关的诸如全球气候变化等环境问题的日益凸显，旨在应对各种环境风险的能源金融衍生品也应运而生，能源金融的范围拓展至了碳金融、能效市场、新能源投融资等新领域。 能源金融作为一种金融形态，是国际能源市场和国际金融市场不断相互渗透与融合的产物，也是以西方发达国家尤其是美国能源战略体系不断演变发展的产物。能源金融不仅被视为国际能源市场的一个重要手段和工具，还被欧美发达国家作为保障国家能源安全的能源战略的一个重要组成部分。它不仅涵盖了整个能源产业的各个环节，还涉及国际金融体系的各个层面，包括利用金融市场来完善能源市场价格信号的形成与传递，管理和规避能源市场风险，解决能源开发利用的融资问题，优化能源产业的结构，促进节能减排,提高能源效率和新能源开发利用等。 虽然，能源金融已经是国际金融市场和国际能源市场的重要组成部分，但是目前国内关于这方面的研究却仍处于起步阶段。在清华大学出版社的帮助下，我们出版了《能源金融》一书，希望其作为国内该领域教科书的开篇之作，能起到抛砖引玉的作用。本书内容不仅涵盖了石油、天然气、煤炭和电力等传统能源金融领域，还涉足了碳交易市场与碳金融、能源税与碳税、能源效率市场、新能源与可再生能源投融资等国际能源领域必威体育精装版发展动向。书中各章节采用逐步推进、逐层深入的方法，在全面介绍能源及其相关市场的现状和发展方向的基础上，深入剖析了能源及其相关价格的形成机制、相关金融市场的发展演化、衍生金融产品的结构设计及在风险管理中的应用，并由此对未来我国能源金融的发展提出构想。 虽然随着经济全球化的发展，能源金融的边界与内涵也在不断扩展，但是应该认识到，能源金融的核心仍是能源的市场化定价机制，其焦点则是世界各主要国家围绕能源商品尤其是石油的定价权的争夺。本书对国际石油定价体系的演变过程进行了详细阐述，对演变过程中金融市场所扮演的重要角色进行了深入剖析，特别突出了西方发达国家尤其是美国通过其在国际货币体系中的优势地位，加上其成熟的金融市场体系，逐渐形成以石油商品期货市场为主导的石油金融市场，强化其对国际石油市场控制的手段与途径，相信本书对广大读者会有一定的启发作用。 中国作为目前世界上第二大石油消费国，半数以上的石油依靠进口，但遗憾的是，在国际石油市场上，只有“中国需求”却没有“中国价格”。中国不但要承受能源安全的巨大压力，而且在国际石油市场上处于严重的、被动的价格接受者的地位。由于能源市场化改革严重滞后于中国经济发展的进程，能源金融体系迟迟未能建立，加上亚太地区目前还没有成熟的原油期货市场，缺乏一个权威的竞价基准，导致中东国家可以对销往亚太和欧美地区的原油采取不同的计价公式，即所谓的“亚洲溢价”。中国进口原油的成本要比欧美国家高出1～3美元/桶，按目前日均400多万桶的进口量来算，每年就要多付出30亿～40亿美元。需要特别指出的是，由于上海燃料油期货市场的成功运行，逐渐形成了国际燃料油市场的“中国价格”，因此在燃料油方面，中国目前已经初步掌握了话语权。这对未来中国能源市场化改革和能源金融体系的建立无疑提供了一个很好的示范和参照。 此外，由于能源的开发利用是温室气体产生的重要来源，而随着全球气候变暖带来的生态环境危机，能源金融创新也就成为解决全球气候问题的重要手段。《京都议定书》的签订，催生了国际碳交易市场，而随着碳交易市场规模的扩大，碳排放额度的“金融属性”也日益突显，逐步演化成为具有投资价值和流动性的资产，即“碳信用”（carboncredit）。围绕碳排放权交易，形成了碳期货期权等一系列金融工具支撑的碳金融体系，其核心就是对碳排放额度定价权的争夺。本书对京都机制下两个不同但又相关的碳排放交易体系进行了全面深入的介绍，试图为广大读者描绘一个完整的碳排放交易市场体系框架，并指出其中存在的认识误区和国际气候谈判中相关争端的焦点。 中国是世界上最大的碳排放国家，但是在国际碳交易市场中，中国仍处于价值链的低端，只能通过清洁发展机制（CDM）为欧美国家提供廉价的碳排放额度。由于对碳排放交易认识的不足和目前社