上市公司信息披露及监管对策探析.docVIP

上市公司信息披露及监管对策探析【摘要】 上市公司会计信息披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径。目前我国已经发布实施的《公司法》和《证券法》及监管机构制定的一系列法律、法规，都规定了上市公司会计信息披露的要求和内容。但是，由于种种原因，我国上市公司在会计信息披露中还存在不规范的现象，阻碍了我国证券市场的健康发展，也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和风险。本文试就上市公司会计信息披露问题作些研究探讨。 【关键词】 上市公司 信息披露 监管 一、我国上市公司信息披露存在的主要问题 虽然我国证券市场已逐步向规范化、法律化发展，会计信息披露制度也建立了较为完整的体系，但是上市公司在会计信息披露中仍存在不少违规行为，散布虚假信息、滥用信息操纵市场、欺诈投资者的现象时有发生，干扰了证券市场的健康发展。 1、会计信息披露不真实、不准确 上市公司披露的信息必须准确、真实，不得虚假记载、误导或欺诈，这是最基本的要求。但是，有些上市公司的会计信息披露严重失实，从招股说明书到临时、定期报告均不能准确真实反映公司情况。 2、信息披露不充分、不完整 上市公司应依法充分公开内容完整的财务报告，充分公开实际发生的法定重大事件范围内的事项。事实上，中国上市公司的财务报表大多是不完整的，对于关联交易等重大事项很少有作充分披露的。因此，上市公司必须披露那些不利于公司股票价格、但有利于投资者做出重新选择的重大事件，比如上市公司涉及诉讼、仲裁事件，公司领导、高层管理人员违法受制裁的事件，等等。 3、会计信息披露不及时 上市公司披露的信息与其股票的市场价格是息息相关的。从这个角度理解，在证券市场上，时间就是金钱。及时的信息披露，有助于投资者作出正确的投资判断；不及时的信息披露，却为内幕人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或及时避险提供了条件，这对于普通的中小投资者而言，无疑是极不公平、不公正的。 4、会计信息披露不规范 上市公司会计信息披露违规、随意。报喜不报忧，部分公司会计信息披露缺乏严肃性，随意调整利润分配；中期报告过于简略，无法进行财务分析与评价；部分公司的财务报告中不提供上年同期相关的重要数据；与公司相关的市场竞争、通货膨胀、利率汇率变化、营销策略、宏观产业政策揭示得不完全，或根本就不披露。 二、规范上市公司会计信息披露的建议 1、制定上市公司会计信息披露准则 上市公司会计信息披露准则是上市公司组织会计信息披露工作的基本原则和行为规范，是上市公司履行会计信息披露义务的准绳。是对上市公司会计信息披露工作的具体规定，是从内容、形式、时间等方面对上市公司会计信息披露工作的强制性要求和约束。 （1）诚信准则。上市公司只有讲诚实、守信用，才能自觉地按照真实、准确、完整、及时的要求进行会计信息披露，从根本上杜绝造假。市场经济的实质是信用经济，信用原则是维持市场经济有效运行的首要原则。没有诚实、不讲信用、尔虞我诈，必然使市场经济偏离正常的轨道，给市场经济的参与者带来毁灭性的灾难。 （2）持续准则。持续会计信息披露要求上市公司在持续经营过程中，要严格按照法律、法规和公司章程的规定披露信息。持续会计信息披露是提高会计信息披露完整性和及时性的保证，能为投资者对上市公司的投资价值进行客观评价和动态判断提供依据，同时也可为市场监管提供依据。 （3）对称准则。对称准则的意义在于维护全体投资者的知情权，保护证券市场的公平性。证券市场上，不同投资者之间往往存在着严重的信息不对称性，即不同投资者之间在信息来源、信息量，以及信息的真实性、准确性、完整性、时效性等方面均不尽相同。信息的不对称性，经常会严重损害证券市场的公平性。因此，上市公司在披露信息时应采取措施，尽量提高信息的对称性，切实维护全体投资者的知情权。 （4）敏感准则。敏感准则意指上市公司除按照强制性规定披露信息外，应主动、及时地披露所有可能对股东和其他利益相关者决策产生实质性影响的信息。其作用在于：防范出现重大遗漏，提高上市公司会计信息披露的透明度和完整性；通过充分的会计信息披露，将上市公司充分暴露在阳光地带，维护证券市场的公开、公正与公平。从根本上讲，股票价格是由上市公司的投资价值决定的。因此，股票价格对上市公司的各种事件和变化都表现出相当程度的敏感性。上市公司应提高会计信息披露的透明度和完整性，而不能避重就轻，避实就虚。 2、营造诚实守信的社会氛围 由我国上市公司的城信危机所导致的投资者对证券市场的信心危机，从本质上反映出我国证券市场现存的道德危机。我们知道，广大投资者对证券市场的信任是建立在国家信用基础之上的，因此可以说，证券市场的道德危机在破坏国家信用，上市公司的违信行为在透支国家信