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2013 年7 月 经济论坛 Jul. 2013 总第516期第07期 Economic Forum Gen.516 No.07 隐性税收问题研究综述 文/马念谊 [摘 要}隐性税收是税收经济学的一个新研究方向，税收优惠政策是产生隐性税收的根本原因。本丈首 先对隐性税收的产生进行简要介绍，然后对国内外学者关于隐性税收的研究成果进行较为详细的介绍，最 后进行了简要评论。 【关键词]税坎优惠;险性税收;综述 [作者简介]马念谊，中央财经大学经济学博士研究生，广西壮族自治区地税局，研究方向:财税理论与政 策。 虑会投资前者，这样更多的资本会涌入该项目。在 自 20世纪90年代初以来，学术界开始致力于 市场供求关系作用下，需求量的增加使资产价格上 研究税收优惠产生的隐性税收问题，这是一门交叉 升，导致享受税收优惠资产的税前收益率会低于没 学科，融合了税收经济学、产业经济学和会计学等 有享受税收优惠资产的税前收益率，即投资者所承 学科内容。由于隐性税收会对税收优惠起到一定的 担的那部分下降的税前收益率就是所谓的隐性税 抵消作用，国外学者开始关注隐性税收的存在，并 对隐性税收问题进行了大量的理论和实证研究。 收。 可见，税收优惠政策是产生隐性税收的根本原 一、隐性税收的产生 因。隐性税收现象表现为市场作用使税收优惠资产 隐性税收的理论基础追溯于Miller 的税收套利 的税前投资收益率低于非税收优惠资产的税前投资 理论。 Miller (1977) 指出，在风险相等且不存在 收益率。隐性税收理论的一个典型例子就是享受税 市场摩擦和政府管制的情况下，所有资产的收益率 收优惠的国债和不享受税收优惠的公司债券。一般 应该相等。根据税收套利理论，隐性税收的产生是 来讲，公司债券是完全应税债券，而国债是完全免 在不存在市场失灵的完全竞争的市场条件下，两种 税的。公司债券的购买者需就所得利息收入向国家 资产应该拥有相同的税后收益率，否则存在税收套 纳税，而持有国债收入的则无需纳税。根据税收套 利。由于信息不对称、准入约束等市场因素的存 利理论，在完全竞争市场中经风险调整后的公司债 在，税收套利活动会一直进行下去，直到两种资产 券的税后收益率与国债是一致的，也就是说国债购 的税后收益率相等，税收套利不再有利可套为止。 买者以较低的税前收益率方式间接地承担了税收。 20 世纪90 年代开始，一些国外学者对税收优