我国非正规金融的发展、影响与监管创新分析.pdfVIP

【改革与发展 】 我国非正规金融的发展、影响 与监管创新 分析 ●马 宏 (中南民族大学 经济学院 ，武汉 430074) 内容提要：非正规金融在我国发展迅速 ，无论是现在还是在将来都有其存在的必然性和合理性。相比正规金融，非正规金融特 定的获取信息的方式和实施机制较好地解决了信贷市场上的信息不对称问题 ，但非正规金融的存在也潜伏着不可忽视的金融风 险。我国对非正规金融原有的管制难以实现其打压效应，应该在以下几方面适时创新：加强相应法律法规建设，明确非正规金融合 法地位；根据不同的对象进行分类监管；实施激励相容监管。 关键词：非正规金融；监管；创新 中图分类号：F832．3 文献标识码：A 文章编号：lo03—4l61(2oo8)05一叭29一o4 非正规金融是正规金融的对称，在我国也被称为 摇会、标会等，也就是轮转基金；(5)私人钱庄 、地下钱 民间金融、体制外金融、民间信用等，通常指的是以个 庄；(6)典当行；(7)各种基金会如农村合作基金会； 人信用为基础、在国家的金融法律法规规范和保护之 (8)非正规票据交易市场和非正规的股权交易市场； 外且不受政府金融监管当局直接控制和监管的金融活 (9)天使融资市场、风险资本市场 (卓凯，2006)。 动。非正规金融出现的根源在于金融抑制、信息不对 20世纪80年代以来，我国的非正规金融 日趋活 称和交易成本以及信息必威体育官网网址等原因，其特有的信息优 跃，发展速度不断加快，资金规模迅速扩张，覆盖范围 势和实施机制具有适应市场的强大生命力，是一种有 逐渐扩大。不论是经济发达的东部地区，还是不发达 效的金融形式，无论在发展中国家和地区还是在发达 的西部地区，不论是城市，还是农村，非正规金融都广 国家和地区都有其生存的空间，但在发展中国家和地 泛存在，在很大程度上满足了一些中小企业、私营企业 区的作用显得更为突出。我国自改革之后非正规金融 和个体农户的融资需求。2o05年中央财经大学课题组 迅猛发展，表现出顽强的生命力，对金融制度变迁也起 对全国20个省份的地下金融状况进行 了实地抽样调 到了导向作用．但长期以来，我国出于防范金融风险与 查，对各地区地下金融规模、农村地下金融规模和中小 稳定金融秩序的考虑，对非正规金融的政策十分谨慎。 企业非正规融资规模采用定量方法进行调查，结果显 我国非正规金融一直处于被压制状态，不利于发挥非 示 ，目前我国地下信贷规模介于7405亿元至8l64亿 正规金融对经济发展的积极作用。因此 ，正确看待非 元之间，地下融资规模 占正规途径融资规模的比重为 正规金融的制度优势和负面影响，适时创新，制定更合 28．07％。全国中小企业约有 1／3强的融资来 自于非正 适的监管政策，对于促进非正规金融的健康发展具有 规金融途径，而农户只有不到50％的借贷来自银行、信 重要意义 。 用社等正规金融机构，非正规金融途径获得的借贷 占 1．我国非正规金融发展状况 农户借贷规模的比重超过了55％。从地区分布看，越 我国非正规金融主要有以下几种形式 ：(1)经济主 是经济不发达地区对地下借贷的依赖性越强。 体间直接发生的 自由借贷；(2)形式多样的企业、社会 从今后一个相当长的时期来看，我国金融抑制导 集资；(3)商业信用；(4)各种民间金融 “会”。如轮会、致的金融二元性——现代金融部门和传统金融部门共 存的状况将继续存在。即使金融 自由化程度加大，小 其次，关联性交易、关联性合约也约束着借款人按 型银行得到长足发展，形成了一个地理布局合理、经营 时偿贷。贷款者和借款者发生信贷关系时，会将他们 状况良好的 “社区 ”银行群体，由于我国小农经济 占据 在商品市场、土地市场上及其他市场上的交易情况纳 较大比例，中小企业数量众多、分布广泛、管理不规范，入合约 ，便形成另一种形式的担保。这种担保有助于 正规金融仍做不到全面高效覆盖所有具备价值的中小 减少不确定行为带来的风险，从而应对逆向选择和道 企业和广大农户的所有合理信贷需求。美国是世界上 德风险 (udry，l990)。 “社区”银行数量最多的国家，但也有大量具备生存发