科技孵化器中风险投资的运作与退出方式研究.pdfVIP

第 28 卷 　第 5 期 Vol28 , No5 2009 年 5 月 工业技术经济 总第 187 期 科技孵化器中风险投资的运作与退出方式研究 1 2 曲建国 　闫淑华 1 ( ) 2 ( ) 河源职业技术学院 , 河源 　517000 　 天虹商场股份有限公司 , 深圳 　518049 〔摘 　要〕　席卷世界的金融危机再一次证明了资金是中小企业生存和经营的至关重要的条件 , 而 在中小企业经营的困难中 , 融资难是最为突出和难以解决的问题 。科技孵化器中设立风险投资或创业投 资是一项满足入孵者最主要需求的高端服务 。本文在总结我国科技孵化器经营状况的基础上 , 论述了科 技孵化器中设立风险投资的必要性 ; 风险投资的设立机构 、资金额度 、投资方式 ; 风险投资的特性与投 资原则 、风险投资的决策程序 ; 风险投资管理机构及其职责 、孵化器参与企业经营 、风险投资资金投资 主要领域 ; 风险投资资金的风险及风险管理 , 包括投资方向、投资项 目选择 、项 目可行性分析 、分步投 资计划 、投资资金和项 目的监管等 ; 风险投资的盈利与退出方式 。这对于我国风险投资与科技孵化器有 效地结合 , 为创业者提供资金支持具有一定的参考价值 。 〔关键词〕　孵化器 　风险投资 　科技 　创业投资 〔中图分类号〕F83059 　 〔文献标识码〕A 1 　科技孵化器中设立风险投资的必要性 入孵者进入孵化器的目的和动机除享受政府有关政策外 , 席卷世界的金融风暴再一次证明了资金是中小企业 寻求资金支持是主要 目的。在资金支持方面 , 如果是政 生存和经营的至关重要的条件 , 而在中小企业经营的困 府投资 , 必然会产生管理者缺位 、项 目评价 、选择的科 难中 , 融资难是最为突出和难以解决的问题 。 学性难以实现 , 投资安全难以保障、资金赢利性差 、投 20 年多来 , 我国孵化器建设 、经营与管理工作得到 资难以退出等问题 。而这类投资由一般的企业也是无法 了快速发展 , 目前 , 全 国已拥有科技孵化器 500 余家 , 完成的 , 风险投资有助于解决上述问题 , 并且也具有可 孵化器场地总面积 2000 多万平方米 , 在孵企业超过 4 万 操作性 。因此 , 有必要在孵化器内设立风险投资或创业 家 。在孵化器经营与管理过程中 , 人们积累了丰富的经 投资 。 验 , 也发现了不少问题 。大多数孵化器为入孵者提供的 2 　风险投资的设立 服务为厂房或试验室 、物业管理 、代办工商注册 , 有的 孵化器的风险投资资金亦称创业投资 , 是对科技型 加上少量的人才培训 。以上服务内容与物业管理公司的 创业企业提供权益性资本 , 并通过资本经营直接参与企 服务功能相差不多 。而入孵的科技项 目或企业最缺少也 业创业过程 , 以支持高新技术成果转化并在创业企业成 是最难以解决的是资金 、技术及其市场开发与拓展 , 这 功后获取资本增值的一种特定资金 。资金的使用主要采 是进入孵化器的主要原因 , 当然能够享受