企业收购及兼并在资本市场成功经验.docVIP

企业收购及兼并在资本市场成功经验随着整个的中国走向世界，企业变得强大的时候，都在希望做一个基于中国的，但是又具有跨境能力的投资银行和私募基金。 毫无疑问的是，在企业的发展当中，资金运用起着非常重要的作用，而运用资金毫无疑问也是CFO的职责，以前讲到CFO，印象中就是数豆子的人，一般是表情严肃。一般做的表情是像扑克脸，跟别人谈的时候没有表情，没有情感。但是，今天提到CFO就会联想到一个CFO戴着手铐的画面，就是说CFO在时刻面临着财务风险。 如今，当中国的企业走向世界的时候，是四种动力驱动着中国走向世界，第一个是中国的能源需要全球化，这时候我们走向世界所收购投资的都是能源各种各样的公司。这个时候的CFO，可能对于他所在的行业，包括基础建设和固定资产的了解要多一些。绝对是一个很细心的CFO，20年的财务报表清清楚楚，这完全可以根据自己的知识去做。 还有一种是中国走向世界的并购，它不是买资源，而是求市场。求市场的方面就不太一样，人的因素就突然多出来了，这个时候的CFO，对于国际上的文化背景、人事都要有所擅长，我们也听过了阿迪达斯的CFO曾经是做过HR的，所以他的责任就更多一点。 还有一种并购是买技术，这个CFO可能在风险度等各方面是要求高一些。所以，在不同的CFO里面，他的角色是不太一样的。但是，如果你是一个CFO，去市场买技术的时候，不是由财务技术可以运行出来的。 因此，在中国国际化的时候来认识中国的CFO，实际上是一个非常重要的课题。我们的CFO，到底随着企业成长，如何成为一个合格、称职的CFO。在国外要符合人家的法律，继续跟每个国家的政府进行沟通，了解人家的情况是怎么样的。而且每一个国家的法是不一样的，现在逐渐走向一样，但是怎么去整合？ 举两个例子，就是联想收购IBM，还有TCL，今年做得非常好，他们给更多的中国企业走向世界打下了信心。所以，CFO除了对中国了解以外，对于金融市场的了解，对于国外的并购组合也是一个主力军。 中国的中小企业，按照不同标准的统计有430万到2700万不等。主要是看各位怎么来定义中小企业。如果按照所有权来定义，凡是不是国有企业就是中小企业，那么中小企业的数量就太多了，我们注意到这些企业都在表达走向世界的要需求。在这里面，我们也一直有一句话是宁愿做鸡头不愿做凤尾，就是在整个的企业发展的过程当中，不愿牺牲自己的股权，而愿意什么事情都自己干，股票一分不给别人。 我认为，这种理念CFO要跟CEO进行沟通。我们投资框架传媒，很快地整合，同时像携程，因为携程拿到了资金，知道怎么进行市场运作，携程现在占据了整个中国的互联网旅游的市场。但是，并非在互联网就是这样的商务逻辑，在消费业里面也是，大家看看买电脑、电器，以前买一个计算机、电视机可以在各种各样的百货商场买到，今天你可能只有去国美跟苏宁了，别的机会越来越少。超市也是一样的，所以在整个中国经济飞速发展的过程当中，CFO不是企业赚了钱来理财，并购也是一个飞速发展的方式。除此之外，思科在美国又是另外一个案例，包括微软，以及我们最近探讨的微软收购雅虎等等，并购变成了整个企业在全球化尽快达到市场第一位的。 在并购当中，谁起的作用最大呢？CEO起到非常重要的带头作用，但是CFO也起着非常功不可没的作用。我想如果有一个好的CFO，可能这个企业就会变成行业第一。中国的并购，我认为刚刚开始。 所以中国的金融市场，VC、私募基金在中国的前景是非常好的，在中国的并购前景是非常好的，我也认为CFO在整个的过程中间体现的作用将是非常非常之大的。 （郭丽娜采访整理） 1