碳金融交易定价权缺失、影响和参与.pdfVIP

碳金融交易定价杈：缺失、影响和爹与 李 阳1，2 (1．吉林财经大学会计学院，长春130117；2．吉林大学经济学院，长春130011) 摘要：当前中国碳金融发展十分落后，由于碳交易制度、机制不成熟，缺乏碳金融产品创新及科学合理的利益 补偿机制等不利因素，中国在国际市场缺乏定价话语权。在新的全球碳金融框架下，中国为争取碳金融定价权，应 从交易的外部环境建设和自身参与能力的提高两方面着手，尽快完善碳排放权交易制度，构筑多方位、一体化的市 场交易机制，加强中间机构的大力发展，与此同时，还应摆脱对发达国家的技术依赖，加大研发力度，以提高产品技 术含量。 关键词：碳交易；价格；制度；机制 中图分类号：F830．9文献标识码：A文章编号：1005—2674(2013)11—075—04 自2005年《京都议定书》签订生效以来，全球碳交易市场风生水起，增长态势迅猛，随之而来的碳交易 定价权的争夺也日益白热化。价格是市场的核心，谁握有定价权，谁就等于主宰全球碳市场，在这个蕴藏巨 大利润空间的新兴市场里，定价权就显得尤为重要。然而，目前中国在碳交易市场中，作为最大的碳排放权 供应方，却处于被动地位，无法掌握定价权，这不仅使中国在国际碳交易中利益大受损失，也直接影响未来中 国在新兴市场中的金融地位及低碳经济时代的经济发展。事实上，随着《京都议定书》的生效，作为碳排放 大国的中国将被列入强制减排名单，且交易角色也将由碳排放权的最大供应方转变为最大需求方，这将会给 中国经济发展带来较大的困难。因此，如何建立健全国内碳交易的定价机制，提高中国碳排放权商品的定价 能力，掌握国际碳交易定价的主动权，是目前中国低碳经济发展亟待解决的问题。 一、中国碳交易定价权缺失的表现 目前中国碳市场发展不成熟，碳交易不够广泛，且由于中国作为非强制减排国家主要以清洁发展机制项 目参与国际一级市场交易，价格取决于国际买方，因而，中国的碳交易利润被大幅挤压，经济和社会环境效益 较低。 尽管中国在国际碳交易市场中所占份额很大，但中国碳交易价格仍远远低于国际市场价格，偏离产品的 真实价值。从国际视角看，中国在国际碳交易中处于被动地位，相关产业位于碳价值链低端。中国清洁发展 机制网的数据显示，目前中国国内碳交易价格仅在8～12欧形吨范围内，而欧洲气候交易所的二级市场价 格在2008年6、7月份间达到了20欧元以上，且持续走高。由于中国属非附件一国家，根据《京都议定书》的 规定，中国企业不能直接与发达国家的需求者进行交易，减排项目必须依托欧美国家的交易平台，交易在一 级市场由国际交易中介购买经第三方核证的减排量。这种减排量是经中介方包装开发以更高的价格卖给二 级市场上的需求者的，因而，交易的方式、价格、程序及手续只能由第三方代办而不能自主决定。…67因此，中 收稿日期：2013—08—26 定稿日期：2013—10—20 基金项目：国家社会科学基金重大项目“绿色经济实现路径——中国碳金融交易机制研究”(12ZD059) 作者简介：李阳(1980一)，女，吉林长春人，吉林大学经济学院金融学在读博士，吉林财经大学会计学院讲师，主要从事宏观金融政策及财务管理 研究。 75 当代经侨研究2013年第11期 国在国际碳交易活动中总是位于价值链的低端位置，处境被动，较大利润被国际交易中介机构获取，中国企 业在扣除中介利润后的收益，再除去设备转换、原材料成本、技术引进等相关费用后所剩无几。这无疑给中 国碳减排企业造成较大经济损失，从而降低了中国碳减排效率。 定价权的缺失导致中国企业高昂的交易成本。交易成本一般由信息搜寻成本和交易的时间成本构成。 国际碳交易价格动态性较强，影响其变化的因素很多，主要包括市场供求关系、政策、法律环境、能源价格、气 候变化、特殊事件等。而中国的国内碳交易市场刚初具雏形，中国企业也很少在碳交易市场进行交易操作， 由于市场较强的动态性，它们对交易机制和交易价格的了解非常有限。L2o兼之中国企业在国际市场上出售 碳排放权只能通过第三方中介，而不能直接接触国际买家，现在国内企业接触到的第三方中介通常只有5～ 10家，给出的报价相差无几。换言之，国际碳交易市场为买方垄断市场，这势必导致信息不透明及暗箱操