半年业绩靓丽估值处于低位.PDFVIP

增持 ——维持 证券研究报告证券研究报告/行业研究/行业研究/行业深度研究报告/月度策略报告 日期：2015 年8 月4 日 行业：资本市场服务 半年业绩靓丽 估值处于低位 ——证券行业8 月月度策略 虞婕雯 0211950 yujiewen@  主要观点 执业证书编号：S0870515070001  7 月A 股市场回顾  经纪业务  两融业务  投行业务  资管业务  行业动态及主要政策回顾 行业经济数据跟踪（15 年6 月）  上市券商走势回顾 券商总资产 8.27 万亿元  上市券商半年靓丽业绩出炉 券商净资产 1.30 万亿元 券商净资本 1.14 万亿元 近6 个月行业指数与沪深300 比较 70%  投资建议 60% 50% 由于近期市场大幅波动，监管层出台各种利好的行业政策，并且大 40% 30% 多数上市券商的股东均纷纷公告已增持或计划增持公司股份，还有 20% 10% 券商正在积极推动研究员工持股计划，都彰显了公司管理层以及员 0% -10% 工对各自公司的信心和投资价值的认可。 -20% 从23 家上市券商公布的半年业绩预报显示，半年业绩同比均大幅增 长，主要受益于上半年股市行情，券商各项业务业绩提升较大。我 证券Ⅲ(申万) 沪深300 们认为券商全年业绩高增长为大概率事件。 未来暂缓的IPO 重启后到将来的注册制、正在筹备的深港通、新兴 报告编号： YJW15-MIT01 战略板块，以及股票期权扩至深市等行业政策推出，都将提升券商 首次报告日期：2015 年8 月4 日 业绩空间。 相关报告： 现阶段证券行业已进入了估值安全区，整个行业PE 只有18 倍，龙 头券商PE 仅 12 倍左右，提供了安全边际，我们给予未来十二个月 “增持”评级。 未来十二个月内，维持证券行业“增持”评级  数据预测与估值 重点关注股票业绩预测和市盈率 EPS PE 股票代码 公司名称 股价 PB 投资评级 14A 15E 14A 15E