货币金融第十三章-货币需求.pptVIP

（4）简化并进行回归分析:简化后的货币需求函数为： 并建立回归方程： 13.5 弗里德曼的货币需求理论 第13章 货币需求 弗里德曼在对美国1892年—1960年历年统计资料进行大量研究的基础上，用最小二乘法计算出： lga=-3.003，b=1.394，c=-0.155 相关系数0.99 13.5 弗里德曼的货币需求理论 第13章 货币需求 对上式两端取对数： 由此可以有以下结论： ①货币需求的收入弹性是+1.394。也就是说，当收入提高1%时，对货币的需求提高1.394%。 ②c = -0.155则表明货币需求的利率弹性是相当低的。它表明，就长期而言，货币需求的利率弹性较小。当利率提高1%时，只会引起货币需求减少0.155%。 ③货币需求非常稳定 ④单一规则的货币政策主张 13.5 弗里德曼的货币需求理论 第13章 货币需求 弗里德曼关于“货币需求函数是极其稳定的”结论 （1）弗里德曼认为货币需求对利率并不敏感。因为影响人们货币需求的因素是货币与其他资产之间相对的预期收益率的高低，当货币的预期收益率与其他资产的预期收益率随市场利率同向变化时，货币与其他资产之间相对的预期收益率几乎不变，从而货币需求将相对保持不变，即利率对货币需求的影响无关紧要，或者说货币需求对利率很不敏感。弗里德曼的实证分析也证实了这一点，如利率每提高或降低1%，货币需求量减少或增加0.155%。 （2）弗里德曼强调恒久收入对货币需求的主导作用。由于恒久收入具有高度的稳定性，所以受恒久收入支配的货币需求也是稳定的。弗里德曼的实证分析也证实了这一点，如收入每提高或降低1%，货币需求量提高或减少1.394%。 凯恩斯的货币需求函数与弗里德曼的货币需求函数的区别 凯恩斯和弗里德曼都是从资产选择的角度来讨论货币需求，但弗里德曼的现代货币数量论与凯恩斯的货币需求理论有着明显不同，主要表现在： （1）凯恩斯所考虑的仅仅是在货币和生息资产—债券之间的选择，而弗里德曼所考虑的资产选择范围则要广得多，它不仅包括货币、债券，还包括股票和实物资产。 （2）凯恩斯把货币的预期报酬率视为零，而弗里德曼则把货币当作一个会随着其他资产预期报酬率的变化而变化的量。 （3）凯恩斯认为货币需求受未来利率不确定性的影响，因而不稳定。而弗里德曼认为货币需求对利率并不敏感，强调恒久收入对货币需求的主导作用。由于恒久收入具有高度的稳定性，所以受恒久收入支配的货币需求也是相当稳定的。 （4）二者强调的侧重点不同。凯恩斯的货币需求理论非常重视利率的主导作用,认为利率的变动会直接影响到就业和国民收入的变动，最终必然影响货币需求。而弗里德曼则强调恒久收入对货币需求的主导作用，认为利率对货币需求的影响是微不足道的。 （5）由于上述的分析，导致凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导变量上产生分歧，凯恩斯主义认为货币政策传导变量是利率，主张相机抉择即逆经济风向的货币政策.而货币主义则坚持认为货币政策传导变量是货币供给量,主张单一规则的货币政策. 12.6.1 计划经济体制下的货币需求研究： (1)体制背景：产品经济模式、国民经济的非货币化倾向 (2)市场特征：消费品零售市场 (3)货币范围：现金 (4)货币作用：极为有限 (5)货币需求的研究：现金需求的研究、对马克思货币必要量理论的诠释 12.6 我国的货币需求分析 第12章 货币需求 13.6.2 转轨体制下的货币需求分析： (1)体制背景：国民经济的商品化、货币化程度加深 (2)市场特征：多元化的市场体系 (3)货币范围：M0→ M1→ M2 (4)货币作用：对经济的影响越来越大 (5)货币需求的研究：多元化的研究方式 13.6 我国的货币需求分析 第13章 货币需求 本章复习思考题 第13章 货币需求 本章共有四部分附录，如时间允许应该作为阅读资料学习。 第13章 货币需求 在这一章中，我们将讨论货币需求及各学派货币需求理论，并在此基础上了解我国货币需求的研究随经济体制改革而发生的变化。学完本章后，应知道： 什么是货币需求？个人和社会对货币评价有什么不同； 传统的货币数量理论是如何研究货币需求的？ 凯恩斯学派的货币需求理论及发展 货币学派的货币需求理论； 中国经济体制改革与货币需求研究的发展； 本章学习要求 第13章 货币需求 本章教学内容 第一节 货币需求的含义 第二节 传统货币数量论的货币需求理论 第三节 凯恩斯的货币需求理论 第四节 凯恩斯的货币需求理论的发展 第五节 弗里德曼的货币需求理论 第六