上市公司可连续长大的理性思虑 成稿.docVIP

上市公司可持续发展的理性思考 摘要 随着中国经济的发展，上市公司越来越多，竞争也越来越激烈。如何在竞争中找到一条可持续发展道路，是公司能否不断进步取得成功的关键。本文通过对上市公司发展过程中的问题的原因的思考，提出了上市公司可持续发展的策略。 关键词：上市公司，持续发展，思考 Abstract With the development of China’s economy, listed companies emerge in a fast speed and the competition becomes more and more fierce. To find a way of sustainable development in the fierce competition is the key to making steady progress of a company. This text proposed strategies of the sustainable development of listed companies based on the problems occurred in the development of listed companies. Keywords: listed company; sustainable development; viewpoints 目 录 一、上市公司业绩缺乏稳定性和成长性的原因…………………………………… 二、可持续发展的基本路径………………………………………………………… 三、总结……………………………………………………………………………… 上市公司可持续发展的理性思考 张震 随着中国经济的发展，上市公司越来越多，竞争也越来越激烈。尤其是国内新兴上市公司和国外成熟大型公司竞争时，国内上市公司并不占优势。从经营管理，知识产权等多方面来看，国内企业还有很多不足，还有很多地方需要不断学习进步。而这些不足直接导致了上市公司业绩稳定性较差，成长性不强的问题。如何在竞争中找到一条适合自身的可持续发展道路，是公司能否不断进步取得成功的关键。 一、上市公司业绩缺乏稳定性和成长性的原因 我国上市公司业绩缺乏稳定性和成长性的原因是很复杂的，既有企业方面的内因，也有经济环境方面的外因。但内因是最关键的，是起决定性的因素。总括起来，以下三个因素是最普遍的因素： 1、缺乏核心能力，产业衰退时企业随之衰退 ????当我国经济由卖方市场进入买方市场以后，大部分传统产业出现了产能过剩、竞争加剧、利润率下降的态势，许多原来高成长、高盈利的产业已转入低增长、低利润甚至出现行业性亏损的不良态势或者沦为衰退产业。随着传统产业环境的急剧变化、甚至衰退，越来越多的上市公司不得不滞留在衰退产业中忍受煎熬，越来越多的上市公司面临着生存危机。 从2001年上市公司业绩预亏和预警的行业分布可以看出产业衰退的程度。到2月底沪深两市共有229家企业进行了业绩预亏和预警，其中家电行业主要是彩电行业共有15家，占第一位；化纤纺织行业有12家，占第二位；商业有10家，居第三；摩托车和自行车行业的公司几乎全部亏损。如因产业的衰退，家电、摩托车、彩管、百货、化肥农药、日用轻工、普通机械和仪表制造等行业的大部分上市公司已陷入亏损的深渊。百货行业的大部分上市企业已是城头更换了大王旗，残存的小部分企业也岌岌可危，队伍是越来越小。 由于中国股市的制度性缺陷，资源优化配置功能未能建立，大量没有发展前景的衰退产业类企业到股市上市融资；或者由于产业本身衰退而企业又没有能力克服产业生命周期的约束，越来越多的上市公司随产业衰退而衰退。因而，产业转型是很大部分上市公司不得不面对的艰难选择，也是我国股市发展中的一大难题。 ????根据作者的实证研究得到结论，自行车、摩托车、农用车等低技术含量的交通设备制造业，彩电制造和显像管制造业，白酒酿制业，纺织化纤及纺织机械制造业，轻工制造等发生了明显的衰退，其中的大部分产业已经转化为衰退产业，行业内大多数企业长期持续亏损，并有可能是全行业性亏损。 ????我们只要对这些产业中的上市公司近几年来的业绩和股价变化稍加回顾就不难发现产业衰退的轨迹。通过对这些衰退产业类上市公司的发展史分析，可以得到一个结论：面对产业衰退资本支持不是万能的。资本是企业摆脱产业衰退困境的充分条件，不是充要条件。当产业衰退时企业如果未能及时进行产业转型和产业升级，即使有了资本也脱逃不了企业衰退的命运。这种因产业衰退而使企业衰退的现象在我国上市公司中很普遍。 2、盲目投资，陷入多元化陷阱 ????我国许多上市公司亏损的原因表面上是由于市场竞争激烈、提取存货跌价准备和坏账准备等，实际上是公司盲目投资，过度多元化酿成的苦果。在当