安倍经济学政策预期减退.docVIP

安倍经济学政策预期减退 　　2013年的日本经济在世界经济环境转好的大背景下，加之安倍经济学预期效应，出现了短期景气现象，GDP增幅达到2. 3%，同比通胀率为1. 3%。但是，随着安倍经济学政策预期的减退，日本宏观经济递减的征兆已经出现。 　　“安倍经济学”是日本首相安倍晋三再次执政后一系列经济政策的总称。这个说法据说是自民党前干事长中川秀直发明的，从2012年11月始成为媒体上的流行语。安倍经济学其实是自民党内部政治角力或者说是政治妥协的产物，是安倍和在安倍再次掌权问题上发挥了作用的麻生太郎和甘利明等实力人物将他们所喜欢的经济政策集中打捆而成的。主要内容就是安倍经济学的“三支箭”。第一支“箭”的内容包括设定2%的通货膨胀目标，实行无限制的宽松金融政策，两年后把日本银行的资产从此前的158万亿日元增加到2 9 0万亿；纠正日元汇率过高的状况；实现名义国民生产总值（GDP）3%以上的经济增长。第二支“箭”的内容为推进所谓的“国土强韧化”政策，日本银行通过购买民间银行的国债和长期持有国债。其立足点是，通过“发行国债”筹集为此所需的20万亿日元的资金，前提则是设定适当的通货膨胀率（2.5%～3.5%），同时根据需要，采取各种政策，如金融政策、税收制度等。第三支“箭”就是供应学派经济学，主要内容是：为刺激民间设备投资而实施减税和增加储蓄政策，废除或缓和导致非效率经济活动的行政限制，实行“小政府”，充分发挥民间活力等。 　　安倍经济学的“三支箭”源于不同的经济理论。第一支“箭”是安倍经济学的最主要政策，其实并不新鲜，美国以及其他国家也都用过，它是一种全球化标准的“金融缓和政策”。“金融缓和政策”是世界经济学界“通货复胀派”所主张的基本政策手段，其代表人物是美国经济学家保罗?格鲁格曼。该派主张摆脱通货紧缩而又不陷入通货膨胀状态，或者通过调节财政和金融政策而实现上述状态。第二支“箭”的主要内容就是“发行国债”，其政策鼻祖是凯恩斯。第三支“箭”供应学派经济学是上个世纪美国里根总统实行的新自由主义经济政策。“三支箭”的内容基于不同的政策和思想，其经济理论甚至是相互矛盾的，理论相互之间不可能有机联系，更没有相辅相成的作用，根本就不是一个整体性政策体系，特别是在国内外经济环境发生了巨大变化的日本难以形成“合力”，拉动经济走出“紧缩萧条”。 　　在日本国内，对安倍经济学政策的反对声浪从来就不曾止歇。如：“安倍经济学不是通过增加收入来提高消费的正道，而是依靠煽动对通货膨胀的担心，从而让百姓用存款增加消费的手段，是一种歪门邪道”；“安倍经济学是一种诱发极端通货膨胀的政策，其结果将把日本引向历史性崩溃”等批评意见比比皆是。 　　比批评更严酷的是，随着对安倍经济学政策预期的减退，日本宏观经济递减的征兆已经出现。4 月日本开始提高消费税率，这一定会对个人消费造成很大冲击。换言之，2 0 14 年宏观经济运行的主要因素――消费、投资和出口“三驾马车”都难以期待，加之其他因素的叠加作用，2014年度的日本经济增幅将远低于2013年度。日本政府对实际GDP增长率的预测值为1.4%，而民间智库的预测值仅为0. 8%左右。消费方面，由于2013年下半年后，为了规避增加消费税带来的损失，日本民众出现了比较明显的超前消费现象，住宅消费和汽车等耐用消费品的销售出现较大的增长，这意味着2 014年提高消费税率以后，会出现一段时间的消费衰退。据日本政府预测，2014年度私人消费可能为0.4%的正增长，但日本民间智库ESP跟踪调查的结果仅为-0.7%。收入能否提高，是决定2 014年乃至中期日本经济景气的关键因素。日本工资低迷的原因不在于劳动分配率低下，而在于全要素生产率低下和企业竞争能力出现问题，更是形成了一大难题。再看外贸出口。2014年，尽管日元继续贬值的余地已经很小，但世界经济在逐步复苏，日本的出口还将保持一定的增长势头，增长率有望实现4.1%左右。不过，美国退出量化宽松政策，可能带来若干经济波动，新兴市场经济体的金融市场债务危机等都可能对日本的出口造成影响。而中国是日本最大的贸易伙伴，对华出口减少，对日本的外贸影响不可低估。日本经济的另一个重大不确定性是政府债务风险。几年前，日本政府债务就已岌岌可危，之所以没有触发危机，主要得益于以下四个方面：一是日本国内居民储蓄丰厚，对外经常收支保持盈余格局，国债的90%以上靠本国消化；二是持续的通货紧缩与超低利率格局，减轻了日本政府债务的利息负担；三是在金融危机、欧债危机相继暴发的国际金融市场环境下，日元与日本国债作为国际资本的避险工具，受到追捧；四是日本政府吸取欧债危机的教训，采取先声夺人之策，在多种国际场合承诺努力改善财政状况。而现今这四方面的因素均发生了变化甚至逆转。日本国内居民储蓄显著下降，对外经常收支顺差