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老龄产业金融支持保障策略研究 摘 要：随着我国人口老龄化步伐加快，老龄产业逐渐成为发展潜力巨大的新兴产业，但目前老龄产业发展主要依靠政府的支持，市场化融资不足，融资模式也较为传统、单一，融资难已经成为制约老龄产业发展的主要瓶颈。本文就老龄产业的融资现状从模式构建、形式创新、拓宽渠道、完善政策几个方面提出保障老龄产业的融资支持策略，有利于解决目前老龄产业市场化融资的问题，具有一定的现实指导意义。 关键词：老龄产业;金融支持;融资难 老龄产业是针对老年人提供服务的产业，包括养老、医疗、教育、旅游、体育、文化等方面，它既包括盈利性的经济实体，也包括福利慈善性实体。老龄产业的兴起是人口老龄化的必然结果，蕴藏着巨大的商业潜力和发展空间，不仅满足了老年群体的需求，还能够提供大量的就业岗位，促进产业结构调整。但我国老龄产业发展滞后，受到一系列因素的制约，其中，融资模式传统、单一，市场化融资不足等问题直接导致老龄产业陷入融资难的困境。金融支持是老龄产业资金获取的关键，也是老龄产业体系完善的前提，支持老龄产业更是金融业实现可持续发展的战略选择。本文基于老龄产业融资现状，从融资模式、融资形式、融资渠道、政策保障四个方面提出金融支持策略，如图1所示。 图1 老龄产业金融支持保障 一、我国老龄产业发展需要金融支持 依照联合国的标准，我国在2001年老年抚养比超过10%，65岁及以上人口占总人口比重超过7%，已进入老龄社会。老龄产业被称为“朝阳产业”、“新兴产业”，相对于老年人口逐年增加的事实，老龄产业的发展却一直缓慢，无法满足老年群体对产业发展的需要，其原因很多，如产业本身的特殊性、政策体制不健全、投资者认识不足等问题。投融资是产业发展的核心，资金供给不足，融资难是限制老龄产业发展的主要问题之一。为此，应从金融支持的角度解决老龄产业的投融资问题。 二、金融支持保障策略 （一）构建新的融资支持模式。老龄产业同其他产业一样，也要经历发展、成长、成熟、衰退几个阶段，在不同的发展阶段，针对其不同的特征和潜在的风险，制定不同的金融支持模式。 在发展期，老龄产业有偿债能力低、投资风险偏高、投资收益低的劣势，普遍存在较高的市场风险，想通过传统的股票融资或银行信贷等方式获得资金难度较大，多数依靠企业的内部资本积累或政府提供的政策性支持，因此，在发展阶段，老龄产业的发展在多数情况下需要政府有力的政策扶持和经济支持，政府可以通过引导性政策使老龄产业获得政策性银行的资金支持，也可以通过对商业银行采取财政补贴等方式加强对老龄产业的支持。在成长期，企业发展趋于稳定，投资收益较发展期有所改善，市场需求增加，行业竞争明显，投资风险降低，间接融资成为这一阶段最主要的融资方式，商业银行的资金难以满足资金需求，其他渠道的资金也慢慢介入。 随着老龄产业的进一步发展到成熟期，企业的集中程度较高，具有一定的规模和经济实力。此时，企业的融资途径除了银行信贷的间接融资以外，还可以通过创业板、中小板甚至主板实现资本市场的直接融资，这一阶段直接融资是主要的融资方式。 （二）创新金融支持形式。老龄产业的发展离不开金融的发展和创新，金融体系现有的金融服务难以满足老龄产业发展的需求。除传统的银行信贷形式以外，金融机构应该根据老龄产业的特征，量身定做金融产品和服务，开发多元化的金融供给渠道，对产品和形式不断创新，为老龄产业提供全面、灵活的金融支持形式。 一方面，融资模式创新。老龄产业可以采用股权融资的渠道，如商业银行可以设立投资基金或者直接控股的方式融资，获得投资收益，股权融资是老龄产业重要的融资渠道;另一方面，金融产品创新。资金的提供方可以通过保险公司、信托公司等分散风险共享收益。比如，商业银行可以通过销售理财产品筹集资金，再委托信托公司对老龄产业进行投资，这样既分散了风险，还创新了产品。此外，金融机构还可通过无形资产质押融资向企业提供资金，首先要完善的现有的贷款评审管理制度，以促进信贷产品创新。 （三）拓宽金融支持渠道。对于老龄产业来说，股票融资具有一定的滞后性[1]，再加上现有金融支持力度不足，使得现阶段诸如银行借款类的间接融资对具有发展周期长、资金需求量大的老龄产业的支持作用更明显。因此，拓宽融资渠道是解决老龄产业融资难的关键。 在我国，间接融资较直接融资来说处于更主流的地位，所以，应建立并完善多层次的资本市场。首先，国家应根据老龄产业特点，积极鼓励通过创业板和中小板融资，并适当降低准入门槛。其次，老龄产业发展潜力巨大，投资收益预期良好，正好符合民间资本逐利的需求，可以集中原本分散的资金创造更高的收益，给老龄产业注入新的力量。最后，可以通过开发以产业投资基金为主的资本市场，给予老龄产业有力的支持。 （四）完善金融支持政策。日本和欧洲国家早在70年代就进入了老龄化社会，他们在政府建立的养老保障体系