我国的上市公司股权激励实施现状的研究.pdfVIP

财税金融 代理矛盾 ．缺乏实施 理者实施的股权激励成为管理者谋取 自 表 1 股权激励分行业实施情况表 股权激励计划的动 身福利的手段。不能起到股权激励的真 } 行业 总数 百分比 力。三是 《国有上市 正作用。此时 ，股权激励的实施会导致经 IA农、林、牧、渔业 7 2．00％ fB采掘业 2 0．57％ 公司(境 内)实施股权 营者为了自身利益片面追求股价或业绩 C 制造业 210 60．O0％ 激励试行办法》中规 的上涨而实施盈余管理 ．出现一些短视 D 电力、煤气及水的生产和供应业 3 0．86％ 定 ．高管人员通过股 化的行为，使股价和公司的业绩相背离。 E建筑业 9 257％ 权激励计划获得的 此外．获得了股份的经营管理者会进一 F交通运输 、仓储业 5 1．43％ 收益水平应该控制 步加大 自身的控制力 ．进一步为谋取个 G信息技术业 67 19．14％ 在 其 薪 酬 水 平 的 人利益而损害公司的价值。这样的公司 H批发和零售贸易 】6 4．S7％ 30％以内．这使得高 治理结构会严重损害各中小股东和大股 【金融、保险业 3 0．86％ 管从激励计划 中获 东的利益 ．严重影响了上市公司股权激 J房地产业 14 4．00％ 得 的收益受到限制 ． 励的实施效果。 K社会服 务业 8 2．29％ 减弱 了其实施股权 (三)业绩考核指标体系不健全 L传播与文化产业 4 1．14％ 激励计划 的动力。 业绩指标考核体系是否完善对于股 M 综合类 2 0．57％ 三 、股权 激励实 权激励能否有效实施起着十分关键 的作 资料来源 ：国泰安经济金融研究数据库 施过程 中存在 的 问 用 。就我 国目前的情况来看 。大多数实施 其中．在制造业中．实施股权激励计 题 股权激励的公司仅仅采用净资产收益率 划公司最多的为机械、设备、仪表类。达到 在我国股权激励计划实施的进程当 和股价作为考核经营者经营公司的业绩 74家，占实施股权激励计划的制造业公 中 。也突显出来 了一些 问题 ．主要体现在 指标。其指标体系的建立是比较单一的， 司总数 的35％．其次为电子和医药 、生物 以下几个方面 。 往往只涉及财务指标 ．很少涉及非财务 制品类．分别为 31家和 29家。在通信技 (一)资本市场欠发达 指标。这样的指标体系并不能够综合反 术业中．实施股权激励计划数最多的为计 作为股权激励实施的外部环境 ．一个 映企业的业绩。同时还容易受到经营管 算机应用服务业．达到40家。占通讯技术 成熟和规范的资本市场必不可少．只有公 理者的操控 ．从而失去了股权激励的真 业的60％。 司股价能够随企业价值和公司业绩的提 正意义 。 制造业成为实施股权激励计划公司 高而同步提升．经营者才能通过提高公司 (四)股权 激励信 息披 露不健 全 数 目最多的行业 。一方面是 由于制造业在 业绩进而实现 自己的股权激励收入 ．发挥 在我国实施股权激励计划的公司中． 整个上市公司企业中所 占的比例较大。男 股权激励的作用。然而 。就 目前来看，我国 对于股权激励信息的披露还存在 以下几 一 方面是 由于制造业在我 国的发展 比较 股市还属于弱式有效资本市场 ．总体