金融巿場四 - 工商憑證.ppt

票券市場理論與實務 金融機構與市場組織概論 票券金融公司介紹 二. 金融體系之金融市場 三. 金融體系之金融機構 四. 金融市場的二分法 (1)初級與次級市場 (2)店頭與交易所市場 (3)現貨市場與衍生性市場 (4)貨幣市場與資本市場 (5)直接金融與間接金融 (1)初級與次級市場（Primary and Secondary Markets） 初級市場係指資金需求者（包括政府單位、金融機構及公民營企業）為籌集資金首次出售有價證券予最初購買者之交易市場 而次級市場係指初級市場發行後之有價證券買賣之交易市場 (2)店頭與交易所市場（Over-the-counter and Stock Exchange Market） 店頭市場為非集中交易市場，又稱櫃檯交易市場，採議價方式進行交易，交易商品較無標準化 而集中市場如國內之證券交易所，採競價方式進行交易，交易商品均為標準化 附息票工具 貨幣市場拆款 (Money Market Deposits) 定期存款 (Certificate of Deposit,CD) 附買回協定 (Repurchase Agreement,Repo) 貼現工具 國庫券 (Treasury Bill ,T-bill)() 匯票/銀行承兌匯票 (Bill of Exchange/Banker’s Acceptance ,BA) 商業本票 (Commercial Paper,CP) 衍生性商品 遠期利率協定(Forward Rate Agreement,FRA) 利率期貨(Interest Rate Future ) 利率交換(Interest Rate Swap,IRS) 利率選擇權(Interest Rate Option) 利率期貨選擇權、遠期利率期貨選擇權、利率交換選擇權(Interest Rate Future Option、 Forward Rate Agreement Option、 Interest Rate Swap Option) (4)貨幣市場與資本市場（Money and Capital Markets） 貨幣市場為短期資金供需之交易場所，交易工具為一年期以下短期有價證券，亦包括金融業拆款市場 而資本市場係指一年期以上或未定期（如股票）之有價證券交易之公開場所 (5)直接金融與間接金融（Direct and Indirect Finance） 直接金融係指企業在貨幣市場發行商業本票、銀行承兌匯票或在資本市場發行公司債、股票以取得資金 而間接金融主要係向金融中介機構取得貸款 五.貨幣市場的架構與功能  六.貨幣市場在那裡？ 1交易的方式 2.交易的對象：(1)金融機構 (5)個人理財(2)工商企業 (6)中央銀行(3)政府機構 (7)票券商(4)基金及社團 七.貨幣市場的中介機構--票券商 民國65年5月---中興票券金融公司成立 民國81年5月---開放銀行兼營票券經紀、自 營業務 民國83年8月---開放新票券金融公司設立票券商管理辦法民國84年6月---首批新票券公司大中、大眾、 宏福成立 民國84年8月---開放銀行簽證、承銷業務民國87年8月---力華票券成立(最後一家新票券公司)民國90年7月---票券金融管理法發布實施 票券金融公司的業務內容 依票券金融管理法第21條載明 短期票券之保證、背書、簽證、承銷、 經紀、 自營業務 金融債券之簽證、承銷、經紀、自營業務 政府債券之經紀、自營業務 企業財務之諮詢服務業務 經主管機關核准辦理之其他有關業務 我國票券金融公司的現狀： 我國票券金融公司營運概況表 2000年12月底 單位：新台幣百萬元 合計 資料來源：財政部金融局金融統計資料 （一）九十一年發行總額 （二）九十一年發行餘額 （三 ）次級市場交易量 （四）交易對象別市場佔有率 八.銀行貼現率(Bank Discount Rate to Par) 與實際貼現率(True Discount Rate) (1) 銀行貼現率---