企业财务管理 教学课件 作者 李爱香项目八 8.1.pptVIP

任务1　企业偿债能力分析 ★任务描述 企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。对企业内部而言，通过测定企业偿债能力，有利于企业科学合理地进行筹资决策和投资决策;从企业外部来看，债权人最关心的是企业偿债能力的强弱，因为这是他们的投资能否如期收回的主要依据。 ★任务处理 8．1．1短期偿债能力指标 1.营运资本 营运资本=流动资产-流动负债 营运资本是衡量短期偿债能力的一个重要指标,是指流动资产超过流动负债的那部分. 这里的营运资本指的是狭义的概念。它只是企业一定时期流动资产与流动负债之间的差额，并不特指某项资产，而此差额的确定，完全要视企业一定时期的经营和财务状况而定，它是判断和分析企业资金运作状况和财务风险程度的重要依据。 2.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。 西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。 最近几十年发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。最后，为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。 3．速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。一般情况下，把两者确定为1：1是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。 流动比率和速动比率两项指标的比较。 流动比率和速动比率两项指标都是从静态分析的角度反映了企业短期的偿债能力。对于企业经营者来说，分析企业短期偿债能力是非常重要的。因为企业只有具备足够的流动资产来偿还债务，才能够保证债权人的资金安全，使企业的信贷管理步入良性循环的轨道。企业的投资者则可以通过这些指标来识别企业财务状况的好坏，进一步判断企业在市场中具有的竞争力和可持续发展能力。 当然，在使用该指标时还要注意，速动比率和流动比率只是反映企业某一时点的状态，孤立地分析静态指标，会片面理解企业财务状况，影响对企业短期偿债能力的正确评价。分析企业短期偿债能力同时还应结合其他相关因素综合分析，如非筹资性现金流入与流动负债的比率、利息支付倍数等。 4．现金比率 现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债 现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率来衡量公司资产的流动性。这个指标反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。 现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 5．流动比率、速动比率和现金比率的关系 速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即 还债的能力和水平，它弥补了流动比率的不足；现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生副作用，这个指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。 　　速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。一般而言，流动比率是2，速动比率为1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。 8．1．2长期偿债能力分析指标 1．资产负债率 资产负债率=（流动负债+长期负债）/资产总计×100% 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，也称为负债比率。 对于债权人而言，该指标能够衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，所以债权人最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人承担，这对债权人来讲是