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上市公司研究 《《生产力研究生产力研究》》No.1.2012No.1.2012 基于因子分析法的我国农业上市公司经营绩效评价 彭源波 （西北农林科技大学，陕西杨凌712100） 【摘 要】 文章对我国农业上市公司经营状况进行了概括分析，构建了农业上市公司经营绩效考核的财务指标体 系，应用SPSS1 3.0 软件，利用因子分析法对2002—2006 年24 家农业上市公司的经营绩效进行了分析，提取了反映偿债 能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力等4 个公共因子。根据数据处理结果对农业上市公司的经营绩效进行了评价， 指出了我国农业上市公司存在业绩较差，可持续盈利能力低下的现象。 【关键词】 农业上市公司；经营绩效；因子分析 【中图分类号】F279.246 【文献标识码】A 【文章编号】1004- 2768 （2012）01- 0082- 03 农业上市公司是农业的突出代表，作为我国证券市场的一 市公司的特点及产业属性方面的分析不够深入。 个重要板块，其经营绩效的好坏，不但对证券市场产生影响，而 目前，我国农业上市公司总体规模差别不大，而且能按照 且也关系到我国农业的健康发展，因此，研究农业上市公司的 统一的口径提供规范的会计报表。农业上市公司的财务报表基 发展情况，对于提高农业上市公司的经营绩效，具有十分重要 本上反映了企业的财务状况和经营成果。这为利用财务报表数 的意义。本文先利用 12 个财务指标对我国农业上市公司 据用因子分析法对农业上市公司的经营绩效进行评价提供了 2002—2006 年的经营绩效进行总体评价，然后利用因子分析法 条件。 对同期的经营绩效进行具体分析, 进一步探析影响农业上市公 二、农业上市公司经营绩效总体状况 司经营绩效的因素。 本文中的“农业上市公司”是指中国证监会根据《上市公司 一、研究文献综述 行业分类指引》界定的农林牧副渔的A 股上市公司，不包括食 “绩效”概念是对企业是否成功地达成其目标的一种衡量。 品、饮料行业。 自2001 年以来，随着我国对农业的重视及农业 鲁波克（Rueberk），沃克尔和洛伊琳（Walker and Roering）指出绩 政策的调整，农业上市公司获得了较快的发展。2002 年，沪深两 效包含三个层次的含义，即：（1）效果（effectiveness）：指与竞争 市农业上市公司40 家，2006 年，增加到56 家，占上市公司总数 者的产品和服务相比较，绩效衡量通常以销售成长率和市场占 的3.37 %。农业结构的调整促进了深加工、高科技类农业上市 有率表示；（2）效率（efficiency）：投放资源与产出的比率，绩效衡 公司经营绩效的提高。但农业上市公司在规模、盈利等总量指 量通常以税前收益率或投资报酬率表示；（3）适应性：企业面对 标方面占全部上市公司比例仍然很低。2005 年，农业上市公司 环境的威胁与机会时的应变能力，绩效衡量通常以某一期间上 总资产和净利润分别只占同期全部上市公司的 0.82% 和 市成功的产品数量或销售率表示。企业经营绩效评价实质上是 0.47% 。“十一五”期间，国家对农业、农村和农民的支持力度进 对企业在一定期间内的资产运营、财务效益及资本保值增值等 一步加大，工业反哺农业、城市支持农村的既定方针加大实施 经营成果，进行真实客观的综合评价，以反映企业有效达成目 力度，农业上市公司的经营环境在政策支持下得到进一步改 标的程度。在市场经济条件下，企业经营绩效最终反映在其财 善。现对2002—2006 年农业上市公司的经营绩效进行整体评 务状况上。对农业上市公司经营绩效的分析法主要有因子分析 价。 法、层次分析法以及数据包络分析法等。许彪、卢凤君和傅泽田 从2002—2006 年的主要财务指标来看，流动比率、速动比 最早于2000 年将因子分析法引入对农业上市公司经营绩效的 率、流动负债经营活动净现金流比基本稳定，反映企业的变现 分析，通过考察农业上市公司盈利能力、偿债能力、营运能力、 能力正常，但2006 年资产负债率显著提高，说明企业的资本结 成长能力和股本扩张能力五个方