跨国公司在华并购战略解析及其风险防范.pdfVIP

　　 2007年 5月 　　　 　　　　　学 　术 　交 　流 　　　　　　　 　　　M ay , 2007 总第 158期 　第 5期 　　　　　　　A cadem ic Exchange　　　 　　　　　　Serial No. 158　No. 5 跨国公司在华并购战略解析及其风险防范 王 宇 露 (上海电机学院 经济管理学院 ,上海 200245) [摘 　要 ]20世纪 90年代末以来 ,跨国公司的在华并购呈现出战略化的态势 ,在并购行业 、并 购方式 、被并购企业和并购路线四方面表现出鲜明的特征 。国企改革对国外资金产生的大量需求 以及跨国公司在华合资合作模式和独资模式风险收益的逆转是跨国公司在华并购战略得以成功 的必然 ,而我国地方政府的职能错位 ,合资合作战略以及并购战略的失败为跨国公司在华并购战 略的成功实施提供了可乘之机 。为防范跨国公司在华并购的风险 ,我国企业应提高对跨国公司并 购的认识 ,慎重选择合资合作伙伴 ,在合资合作时构建完善的学习机制 ,增强学习能力 ,并加强国 内企业之间的战略联盟 ,增强并购战略的管理能力 。 [关键词 ]跨国公司 ;并购战略 ;风险防范 [中图分类号 ] F12 1. 25　[文献标志码 ]A 　[文章编号 ] 1000 - 8284 (2007) 05 - 0088 - 04 近年来跨国公司的在华并购有着深远的国际背景 ,这一场并购活动是一种战略性行为 ,是跨国公司 在新的国际经济环境下垄断世界商品与投资市场 ,抢占物质技术及人力资源 ,实施全球经营战略的重大 举措 [ 1 ] 。因此 ,把握跨国公司在华并购的战略本质 ,是我们理解跨国公司在华并购行为的重要基础 。 本文在分析跨国公司在华并购的战略本质基础上 ,对跨国公司在华并购战略进行了全面解析 ,然后阐述 了促使跨国公司在华并购战略产生的原因 ,最后提出了我国企业应对跨国公司并购战略的对策 。 　　一 、跨国公司在华并购的战略化 不同于以往的财务并购或买壳并购 ,近年来跨国公司在华并购的动机不是为了实现投机性的收益 , 而是旨在通过并购垄断世界商品与投资市场 ,抢 占物质技术及人力资源 ,促使全球经营战略的成功实 施 。可以说 ,跨国公司的并购动机呈现出战略化的态势 。以跨国公司新近对我国装备制造业企业进行 的多例并购为例 ,虽然到目前为止 ,跨国公司仅是分别对一些骨干企业的并购 ,在国内各种力量的影响 下 , 尚未能够实现整体的战略性 、系统化的并购 , 尚未构成对中国整个装备制造业的关键行业 、主要领域 的威胁 。但并购有向系统化 、高规格的战略并购方向发展的趋势 。 　　二 、跨国公司在华并购战略的全面解析 ( ) 一 并购行业特征解析 。近年来跨国公司在华并购主要集中以下三大领域 :一是电力等能源生产 和供应领域 ;二是钢铁 、化工原料等基础材料工业领域 ;三是啤酒 、软饮料 、护肤品等消费品生产领域 。 这些行业都具有以下共性 。首先 ,这些行业都是外商投资相对成熟的行业 ,并且外资在国内已经形成了 一定生产规模和资本积累 。多年的在华投资经历使跨国公司熟悉和掌握了这些行业的运作方式和国内 外市场动态 ,增加了并购的成功性 。其次 ,这些行业都是已经或正在取消限制且外资盼望已久的行业 。 “十五 ”期间 ,随着中国吸引外资产业政策的调整 ,外资加强了对第二产业 、第三产业的投入 。再次 ,并 [收稿 日期 ]2007 - 01 - 27 ( ) [基金项 目 ]上海市教委人文社科规划基金项 目 06V S007 。 ( ) [作者简介 ]王宇露 1978 - ,男 ,湖南岳阳人 ,讲师 ,复旦大学管理学院博士生 ,从事跨国公司经营与管理研究 。 ·88 · © 1994-2007 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 购的行业具潜在规模大 、增长潜力高的特征 。近年来 ,随着中国经济的不断增