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2017-09-22 发布于江西
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2 007 / 0 1　总第 357 期商业研究　COMM ER CIAL R ES EA R CH 文章编号 : 100 1 - 148X ( 2007) 0 1 - 0009 - 03 论多元化战略与资本结构李　强 , 黄国良 (中国矿业大学管理学院 , 江苏徐州　22 1008) 摘要 : 从战略视角思考资本结构问题 , 不仅可以解释不同国家间企业资本结构的 “空间 ”差异 , 还可以解释同一国家不同历史时期企业资本结构的 “时间 ”差异。从内部资本市场效应、代理成本效应、交易成本效应和多市场联系效应等四个角度分析多元战略对资本结构的影响 , 并探讨企业在资本结构决策中如何考虑多元化战略因素。关键词 : 多元化战略 ; 资本结构 ; 交易成本中图分类号 : F0 19　　　文献标识码 : A On P lura listic Stra tegy and Cap ita l Structure L I Q iang, HUAN G Guo - liang ( ) M anag em en t S chool, Ch ina Un ivers ity of M in ing Technology, X uzhou, 22 1008, Ch ina Ab stract: The strategic p ercep tive can help exp lan the sp atial and tim e difference s of cap ital structu re among different countrie s, or even w ith in one country at different stage s. Th is p ap er analyses the influence of p luralistic strategy on cap ital structu re from the a sp ects of in ternal cap ital m arket effect, agency co st effect, tran saction co st effect and mu lti - m arket contact effect. It also discu sse s how to con sider p luralistic strategy in cap ital structu re decision m ak ing. Key word s: p luralistic strategy; cap ital structu re; tran saction co st 　　自从 Modiglian i M iller ( 1958 ) 提出 “MM 不业资本结构的 “时间 ”差异。笔者从理论上分析多相关定理 ”以来 , 资本结构就一直是财务学研究的元化战略对资本结构的影响 , 并探讨企业资本结构决热点问题。学者们试图从不同的角度回答资本结构的策中如何考虑多元化战略因素。 ( 影响因素是什么 , 如 , 负债的 “税盾效应 ” Krau s 一、多元化战略影响资本结构的理论分析 L itzenberg