工商管理硕士(MBA)教材《投资学》.pdf

投资学 第一篇 投资总论 第一章 投资概述 第一节 投资的定义 投资这一名词，为人们的日常生活中经常碰到和用到。我们可以列举许 多投资的具体形式，如企业建造厂房和购买设备，居民购买债券和股票等。 但是，要给投资下一个准确定义并不简单，因为投资定义要揭示投资的本质 特征。这种本质特征是各类投资共同的东西，蕴藏在各类投资的内部，只有 通过抽象思维才能把握。队目前的资料来看，对于投资一同有着以下不同角 度的表述： (一)从投资和消费的关系着眼来界定投资。如威廉·夏普将投资定义为： 为了(可能不确定的)将来的消费(价值)而牺牲现在一定的消费(价值)(the ① certainfulureconsumplion (fulurevalue)) (二)从资本的形成过程来界定投资。如 《简明不列颠百科全书》的定义： “投资指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过 ② 程”。 再如沃纳·西奇尔在《微观经济学·基本经济学概念》中的定义：“投 资是资本货物的购买(thepurchaseofcapitalgoods)。”③ (三)将投资区分为广义投资和狭义投资。如G·M·Dowrie和D·R·fuller 在 《投资学》中的定义：“广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括 购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩 大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证卷，包括政府公债、公司 股票、公司债券、金融债券等”。① (四)从宏观经济分析的角度来界定投资。如萨缪尔森在其 《经济学》中 认为： “对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货 的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才 ② 有投资。” 夏皮洛在其《宏观经济分析》中也认为：“投资在国民收入分析 中只有一个意义——该经济在任何时期以新的建筑物，新的生产耐用设备和 存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。”③ (五)分别不同社会对投资定义： “投资在资本主义社会指货币转化为资 本的过程，在社会主义社会指货币转化为生产经营资金的过程。”资本主义 投资的目的是为了获取剩余价值，社会主义社会投资是为了发展社会生产， ① WiuiamF．sharpe:《lnueslment》 ，NewJersey07652， ② 《简明不列颠百科全书》第7卷。 ③ 沃纳·西奇尔： 《微观经济学·基本经济学概念》，中译本，中国对外贸易出版社，1984年出版，第2 页。 ① G·M·DowrieandD·R·Fuller《Invesement》Page 1。 ② 萨缪尔森， 《经济学》上册，商务印书馆1981年中文版第263、264页。 ③ 夏皮洛， 《宏观经济分析》，中国社会科学出版社1985年版第226页。 满足人民需要。④ 上述定义分别从一定角度揭示了投资的一些特征，但都不尽完整。首先， 投资是几个不同社会形态下共同存在的经济范畴，尽管不同社会形态下投资 所体现的生产关系不同，但无疑具有相同的经济特性，为此就需要抽象出投 资一般概念。其次，投资是一个多层次、多内容的经济范畴，各类投资既有 特殊性，又有共同性，既需要作多角度、多层次的具体分析，又需要作整体 的综合分析。为此投资一般概念必须涵盖各类投资。再次，投资是一种社会 经济活动，投资一般概念不仅要揭示其活动过程，还必须揭示其活动主体和 活动目的，基于上述几点，投资的定义可以表述为：投资是一定经济主体为 了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本。这个定义包含以 下几个要点： (一)投资总是一定主体的经济行为。投资主体包括投资所有主体、投资 决策主体、投资实施主体和投资存量经营主体。投资所有主体负责提供投资 资源，或负责偿还负债，并享受资产收益；投资决策主体负责方案的具体确 定；投资实施主体负责按已经确定的方案，组织投资的具体实施，将投资源 转化为资本：投资存量经营主体负责运用已形成的资本。投资所有主体、决 策