【华兴-2025研报】汽车汽配：9月乘用车销量创新高，地区补贴差异化显现.pdfVIP

s

2025年10月17日

证券研究报告/行业更新报告

汽车汽配

9月乘用车销量创新高，地区补贴差异化显现

•2025年9月乘用车/新能源车零售销量分别为224.1万辆/129.6万辆，同比分别增

长6.3%/15.4%，当月新能源车渗透率为57.8%。

•9月动力电池装车量同比增长39.5%至76.0GWh，单车平均带电量为55.0KWh，环比

增长2.0%。

•2025年9月新能源车的促销力度维持在10.2%的中高位水平，较同期增加2.6个百

分点，较上月微增0.7个百分点。

9月新能源车零售渗透率上升至57.8%。根据乘联会数据，9月乘用车零售销量（狭义,下

同）224.1万辆，同比增长6.3%、环比增长11.0%；批发销量280.3万辆，同比增长

12.4%、环比增长13.0%。当月新能源车零售销量129.6万辆，同比增长15.4%、环比增

长16.2%，零售口径9月渗透率为57.8%（同比提升5个百分点）。出口方面：根据乘联

会统计口径，9月乘用车出口52.8万辆，同比增长20.7%、环比增长5.7%；新能源乘

车出口21.1万辆，同比增长96.5%、环比增长3.9%。2025年前9个月累计总体乘用车

和新能源车零售销量分别为1,700.5万辆/886.6万辆，分别同比增长9.2%/24.4%。9月

新能源车批发销量的动力总成结构中，纯电、插混和增程销量分别为94.7万辆/42.4万辆

/12.9万辆，占比为63%/28%/9%。库存方面：乘联会数据显示，9月乘用车行业总体库

存增长7万辆（去年同期下降12万辆)。今年1-9月行业总体库存下降23万辆（去年同

期下降91万辆）。

9月总体动力电池装车量同比增长39.5%，单车平均带电量55.0KWh。根据中国汽车动力

电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，2025