【华创-2025研报】保险行业周报（20251013-20251017）：9月寿险增速承压，建议关注成本改善利好.pdfVIP

行业研究

证券研究报告保险Ⅲ2025年10月18日

保险行业周报20251017）

推荐（维持）

9月寿险增速承压，建议关注成本改善利好

❑本周行情复盘：保险指数上涨3.73%，跑赢大盘5.95pct。保险个股表现分化，华创证券研究所

人保+7.32%，新华+6.79%，太保+4.82%，国寿+3.48%，平安+3.13%，太平

+2.76%，财险+1.63%，阳光+0.52%，友邦-6.56%，众安-7.60%。10年期国债证券分析师：陈海椰

收益率1.82%，较上周末基本持平。

邮箱：chenhaiye@

❑本周动态：

执业编号：S0360525070004

（1）中国财险：经公司初步测算，预计公司前三季度净利润同比增长40%-

证券分析师：徐康

60%。

（2）新华保险：经公司初步测算，预计公司前三季度归母净利润为299.86-电话：021

341.22亿元，同比增长45%-65%；对应归母扣非净利润预计为289.98-331.41邮箱：xukang@

亿元，同比增长40%-60%。执业编号：S0360518060005

（3）新华保险、中国太保、众安在线陆续披露2025m1-9保费公告。

行业基本数据

（4）券商中国：据港交所披露，平安人寿于10月10日在场内增持298.9万

占比%

股招商银行H股股份，增持完成后，平安人寿持有的招行H股数量增至7.81

股票家数(只)50.00

亿股，占该行H股比例达到17%。同日，中国平安买入641.6万股邮储银行H总市值(亿元)30,098.152.54

股，增持完成后，中国平安持有的邮储银行H股比例达到17.01%。流通市值(亿元)20,698.082.16

❑上市险企2025m1-9保费点评：

太保：1-9月累计保费3924亿元，同比+6.2%，增速环比-1.5pct。1）寿险：累相对指数表现

计保费2324亿元，同比+10.9%，增速环比-2.3pct。单9月保费154亿元，同%1M6M12M

比-13.9%，增速环比-61pct，预计主要受预定利率下调落地以及前期需求透支绝对表现2.4%18.8%6.5%

影响。2）财险：累计保费1600亿元，同比+0.1%，增速环比-0.3pct，预计持相对表现3.2%-0.9%-12.6%