【国海-2025研报】英维克（002837）：前三季度营收同比+40%，全球业务加速推进：——英维克（002837）：2025年三季报点评.pdfVIP

2025年10月17日公司研究评级：买入(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：刘熹S0350523040001前三季度营收同比+40%，全球业务加速推进

liux10@

联系人：唐锦珂S03501250700140028372025

tangjk@——英维克（）年三季报点评

最近一年走势事件:

2025年10月13日，英维克发布2025年三季报：2025年前三季度，

营收40.26亿元，同比+40.19%；归母净利润3.99亿元，同比+13.13%；

2025年第三季度，营收14.53亿元，同比+25.34%；归母净利润1.83

亿元，同比+8.35%。

投资要点:

前三季度营收同比增速40%，高客户认可度构建卡位优势

相对沪深300表现2025/10/16

机房及机柜温控节能产品收入持续增加。2025年前三季度，营收

表现1M3M12M

40.26亿元，同比+40.19%，主要是机房及机柜温控节能产品收入增加所

英维克1.3%133.9%283.2%

致；归母净利润3.99亿元，同比+13.13%；2025年第三季度，营收14.53

沪深3002.1%15.3%20.5%

亿元，同比+25.34%；归母净利润1.83亿元，同比+8.35%。

市场数据2025/10/16液冷进入规模应用阶段，高客户认可度构建卡位优势。在算力设备

当前价格（元）76.52以及数据中心机房的高热密度趋势和高能效散热要求的双重推动下，液

52周价格区间（元）23.60-89.99冷技术加速导入。液冷作为高热密度数据中心散热优化的重要技术，已

总市值（百万）74,726.05经开始进入规模应用阶段。公司产品客户认可度高，直接或通过系统集

流通市值（百万）65,056.92成商提供给数据中心业主、IDC运营商、大型互联网公司、通信运营商。

总股本（万股）97,655.59毛利率出现环比回升，持续加大研发投入与市场拓展力度

流通股本（万股）85,019.50

日均成交额（百万）4,402.252025Q3毛利率明显环比回升。2025年第三季度，公司毛利率

近一月换手（%）8.9629.40%，同比-3.43pct，环比+3.43pct。根据公司2025年半年报，上半

年受区域销售组合以及产品销售组合等因素影响，机房温控、机柜温控

相关报告以及客车空调业务的毛利率均同比下滑。我们认为，随着区域与产品销

售组合的稳定，毛利率具备继续回升潜力。

《英维克（002837）2025年半年报点评：2025H1

营收同比增速超50%，机房温控业务快速增长（买积极拓展市场带动各项费用同比上升，持续加大研发投入。2025年