【天风-2025研报】康弘药业（002773）：眼科药物龙头企业，肿瘤药研发塑造第二成长曲线.pdfVIP

公司报告|首次覆盖报告

康弘药业（002773）证券研究报告

2025年10月13日

投资评级

眼科药物龙头企业，肿瘤药研发塑造第二成长曲线行业医药生物/生物制品

6个月评级买入（首次评级）

报告摘要当前价格35.08元

目标价格51.84元

康弘药业成立于1996年，业务领域覆盖生物制品、中成药、化学药及医疗

器械研发、生产、销售及售后服务，拥有先进的研发中心和标准的产业化基本数据

生产基地与遍布全国的营销网络。2015年6月26日，康弘药业正式在深

圳证券交易所挂牌上市。A股总股本(百万股)921.32

流通A股股本(百万股)686.83

投资要点A股总市值(百万元)32,319.94

⚫康柏西普适获批多个适应症，综合竞争力较强流通A股市值(百万元)24,094.14

每股净资产(元)9.62

公司康柏西普目前已获批湿性年龄相关性黄斑变性，视网膜静脉阻塞继发

资产负债率(%)7.17

黄斑水肿，糖尿病黄斑水肿，脉络膜新生血管等多个适应症，适应症数量

仅次于雷珠单抗，多于阿柏西普、法瑞西单抗、布西珠单抗等产品。从定一年内最高/最低(元)47.37/18.41

价上，康柏西普最小规格中标价为3452.8元，我们认为定价较为适中。综

合考虑获批适应症与产品定价，我们认为康柏西普注射液在终端的综合竞作者

争力较强。杨松分析师

SAC执业证书编号：S1110521020001

⚫中成药板块增长稳健，阿尔茨海默症新药潜在弹性较大yangsong@

张中华分析师

中成药是公司第二大收入板块，目前上市产品包括舒肝解郁胶囊、松龄血