【太平洋-2025研报】联易融科技-W（09959）：2025年中报点评：风险出清筑牢发展质量，前瞻布局打开增长空间.pdfVIP

2025年10月12日

公司点评

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增持首次

司

联易融科技-W(09959)

研

究目标价:

昨收盘:3.27

非银金融

联易融科技-W2025年中报点评：风险出清筑牢发展质量，前瞻布

局打开增长空间

事件：联易融科技-W发布2025年中期报告。报告期内，公司实现主

◼走势比较营业务收入3.75亿元；实现归母净利润-3.80亿元；实现经调整净利润-

3.72亿元。

120%

太88%核心业务引擎强劲，平台价值凸显。多级流转云业务延续高增长态

势，成为公司业绩的“压舱石”。2025H1，该业务处理的资产规模同比+54.4%

平56%至1332亿元，占集团总业务规模比重已提升至65%，成为核心增长主引

洋24%擎。增长动力主要来自：1）聚焦大基建、新能源等重点行业，并联动拜

证特科技交叉营销，供应链金融科技解决方案客户总数快速增长至1352家；

(8%)457899

12/12/

//3//0

02/5712）抓住央国企司库体系建设机遇，增强客户黏性，客户留存率由96%提

115///

券//2555

(40%)44222

股22升至99%；3）订单融资等“脱核”创新解决方案规模化落地，优化了产品

联易融科技-W组合。

份恒生指数战略调整与风险出清下业绩阶段性承压。公司核心企业云收入同比-

有◼股票数据16.5%至2.48亿元，主要受AMS云拖累，其处理资产量因ABS市场疲软同

限比-20.2%。地产行业风险是重要影响因素，其资产处理量占比已从2023

公总股本/流通(亿股)21.37/21.37年的14%降至7%。公司战略性退出部分非核心业务（中小企业信用科技），

司总